Politique Monétaire Future
Le comité s’est engagé à rester vigilant, indiquant que les futures mesures de politique monétaire pourraient être modifiées si nécessaire. Ils n’ont pas écarté la possibilité de reprendre les hausses de taux si les circonstances l’exigent. De plus, la banque surveille de près les développements concernant les tarifs douaniers américains, ces annonces étant particulièrement importantes. Avec le signal de pause de la banque centrale, on peut s’attendre à une diminution de la volatilité des taux d’intérêt à court terme au Brésil. Cette décision unanime de maintenir le taux Selic à 15,00 % suggère que le cycle agressif de hausse que nous avons observé est maintenant terminé. Les traders devraient ajuster leurs stratégies loin des paris sur de futures hausses de taux dans un avenir immédiat. La décision de la banque est soutenue par les dernières données sur l’inflation. La lecture de l’IPCA-15 de ce mois-ci, le 25 juillet 2025, s’est établie à 7,8 % sur un an, continuant sa lente descente depuis les sommets atteints plus tôt dans l’année. Cela donne au comité monétaire la marge nécessaire pour évaluer l’impact des taux élevés sans avoir besoin de resserrer davantage pour le moment.Implications en Matière de Monnaie et de Commerce
Pour les traders de devises, le différentiel de taux d’intérêt élevé rend la détention du Real brésilien attrayante, une stratégie connue sous le nom de portage. Le BRL s’est renforcé contre le dollar américain, atteignant environ 4,90 ces dernières semaines, et cet environnement de taux stable pourrait réduire la volatilité des devises. Vendre des options sur le USD/BRL pour collecter des primes pourrait être une stratégie viable, à condition que le taux reste stable. Cependant, nous devons rester prudents concernant la mention de possibles tarifs américains. Toute nouvelle annonce de Washington concernant des taxes sur les exportations brésiliennes pourrait rapidement affaiblir le Real et réintroduire la volatilité. C’est probablement la principale raison pour laquelle la banque centrale a déclaré qu’elle “restera vigilante” et n’hésitera pas à agir. Cette situation semble familière lorsque nous regardons le passé. Après le cycle de resserrement agressif de 2021-2022, la banque a également maintenu les taux constants pendant une longue période pour s’assurer que l’inflation était vraiment maîtrisée. Nous pouvons nous attendre à une stratégie similaire maintenant, ce qui signifie que ces taux élevés devraient persister pendant plusieurs mois. Ainsi, les positions dérivées sur la courbe des contrats à terme DI devraient refléter cette attente de stabilité à court terme. L’extrémité avant de la courbe devrait rester ancrée près du niveau actuel de 15,00 %. Tout mouvement significatif du marché dans les semaines à venir sera probablement déterminé par des données d’inflation surprenantes ou des nouvelles sur la politique commerciale américaine plutôt que par les actions de la banque centrale. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
