La balance commerciale montre un retournement net
On observe un fort redressement de la balance commerciale de la Nouvelle-Zélande, avec un excédent de 698 millions de dollars en mars. C’est un retournement important par rapport au déficit de février et cela indique une hausse marquée de la demande pour les exportations du pays. Pour nous, cela rend le dollar néo-zélandais plus intéressant sur le plan économique (c’est-à-dire selon les données réelles de l’économie). Ces données sont d’autant plus positives si l’on se rappelle les déficits commerciaux répétés observés pendant une grande partie de 2025. À l’époque, une demande mondiale plus faible pour les produits agricoles pesait régulièrement sur la monnaie. Ce dernier excédent suggère que les difficultés venant de l’étranger (pression externe: facteurs internationaux qui freinent l’économie, comme la demande mondiale) appartiennent désormais au passé. Les détails confirment ce scénario. Les derniers résultats des enchères Global Dairy Trade de Fonterra (vente aux enchères internationale de produits laitiers) ont montré une hausse de 4,2% des prix de la poudre de lait entier, ce qui augmente directement les revenus d’exportation. Ce n’est pas un événement isolé: cela s’inscrit dans une hausse progressive des prix des matières premières (produits de base comme les produits agricoles) observée depuis le début de l’année.Conséquences pour les taux et le positionnement
Cette bonne situation vis-à-vis de l’extérieur peut pousser la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande à adopter un ton plus strict (plus “hawkish”: plus favorable à une hausse des taux pour lutter contre l’inflation). On voit déjà les anticipations du marché évoluer: les données actuelles sur les swaps (contrats financiers utilisés pour estimer les futurs taux d’intérêt) indiquent une probabilité de 65% d’une hausse des taux lors de la réunion d’août. C’est un changement important par rapport à il y a un mois, quand le marché n’anticipait presque aucun resserrement monétaire (resserrement: politique de hausse des taux) pour 2026. Donc, on peut se préparer à un renforcement du NZD dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat NZD/USD (call: contrat donnant le droit d’acheter, utilisé pour profiter d’une hausse) est une façon directe de viser une hausse. La combinaison d’une balance commerciale solide et d’attentes de hausse des taux devrait soutenir le “kiwi” (surnom du dollar néo-zélandais).
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