Le déficit commercial signale une demande extérieure plus faible
L’augmentation du déficit commercial de l’Autriche en décembre confirme une tendance plus large. Cela suggère une baisse de la demande venant de l’étranger pour les produits autrichiens, un mouvement déjà visible au dernier trimestre 2025. Ce chiffre, qui date maintenant de près de trois mois, renforce les inquiétudes autour de l’économie autrichienne, très dépendante des exportations. Dans ce contexte, nous anticipons une pression continue sur l’ATX (indice boursier des principales actions autrichiennes), qui a déjà fait moins bien que l’Euro Stoxx 50 (indice boursier de grandes entreprises de la zone euro) de plus de 3 % cette année. Les derniers chiffres de la production industrielle (volume de production des usines, mines et énergie) pour janvier 2026, montrant une baisse de 0,8 %, soutiennent aussi une vision négative. Les investisseurs peuvent envisager d’acheter des options de vente (contrats qui prennent de la valeur si l’indice baisse) sur l’ATX ou sur des ETF (fonds cotés en Bourse qui répliquent un panier d’actions) liés aux actions autrichiennes pour les prochaines semaines. Cette faiblesse peut aussi peser sur l’euro, surtout face à des monnaies associées à une économie plus stable comme le franc suisse. L’EUR/CHF (taux de change euro/franc suisse) est déjà passé de 0,97 à moins de 0,95 depuis le début de l’année, ce qui reflète ce sentiment. Mettre en place des positions à la baisse sur l’euro, par exemple via des spreads d’options de vente (stratégie avec deux options de vente pour limiter le coût et le gain potentiel) sur l’EUR/USD (taux de change euro/dollar), semble prudent. Le problème n’est pas isolé : l’inflation (hausse générale des prix) en zone euro reste élevée, annoncée à 2,7 % en février 2026, ce qui limite la capacité de la Banque centrale européenne (institution qui fixe notamment les taux d’intérêt de la zone euro) à soutenir l’économie. Ce mélange de croissance plus lente et d’inflation persistante crée un contexte difficile. Nous pensons que les mouvements de marché (variations rapides des prix) pourraient augmenter à cause de cette tension.Couvertures contre la hausse des mouvements de marché dans une zone euro plus risquée
Il est donc logique de regarder les produits liés à la volatilité (mesure de l’ampleur des variations de prix). Le VSTOXX, qui mesure la volatilité des actions de la zone euro, remonte progressivement depuis ses plus bas de fin 2025 et se situe près de 18,5. Acheter des options d’achat (contrats qui prennent de la valeur si l’indicateur monte) sur le VSTOXX peut servir de couverture (protection) contre une baisse plus large des marchés européens, alimentée par des données faibles provenant d’économies importantes comme l’Autriche.
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