La balance commerciale de l’Australie a basculé vers un déficit de 3 018 M AUD en mai en variation mensuelle, inversant un excédent de 1 383 M AUD précédemment (révisé de 1 791 M AUD) et ressortant en dessous du consensus de marché, qui tablait sur un excédent de 2 200 M AUD, selon l’Australian Bureau of Statistics. Les exportations ont reculé de 6,9 % sur un mois après une hausse de 7,2 %, tandis que les importations ont progressé de 2,6 % sur un mois, après une augmentation de 0,2 % en avril (révisée de 0,8 %). À la suite de la publication, le dollar australien a légèrement cédé, avec l’AUD/USD à 0,6890, en baisse de 0,02 % sur la séance.
Sur le plan des prix, l’AUD/USD est resté sous la bande médiane des bandes de Bollinger à 20 jours ainsi que sous la moyenne mobile à 100 jours, tandis que la bande supérieure de Bollinger se situait près de 0,7115. L’indice de force relative (14) évoluait autour de 32, juste au-dessus de la zone de survente. Un support était identifié à proximité de la bande inférieure de Bollinger, autour de 0,6845. Les résistances se situaient vers 0,6980, puis 0,7074, et de nouveau près de 0,7115.
Le déficit commercial et la faiblesse des exportations pèsent sur le dollar australien
Le basculement soudain de l’Australie vers un déficit commercial d’environ 3 milliards de dollars australiens en mai constitue un signal baissier important pour le dollar australien. Ce mouvement a été alimenté par une chute marquée de 6,9 % des exportations tandis que les importations augmentaient, ce qui suggère à la fois un affaiblissement de la demande extérieure et une demande intérieure qui reste résiliente. Pour nous, cette surprise renforce la perspective négative sur l’AUD/USD pour les prochaines semaines.
Cette faiblesse des exportations ne se produit pas en vase clos. Nous avons vu les prix du minerai de fer — un export clé de l’Australie — reculer de plus de 8 % au cours du dernier mois, sous 105 dollars la tonne. Cela s’est ajouté aux données récentes montrant un repli de l’indice PMI manufacturier Caixin de la Chine à 50,9, signalant un ralentissement de la croissance chez notre principal partenaire commercial.
Ces chiffres donnent une raison solide à la Reserve Bank of Australia de conserver un biais accommodant. Avec un taux directeur maintenu à 4,35 % et une inflation désormais en phase d’accalmie, la probabilité d’une nouvelle hausse de taux en 2026 s’amenuise rapidement. Cela retire un pilier important de soutien à la devise et oriente le cadre de politique monétaire au détriment de l’aussie.
Stratégie technique et précédent historique
Dans cet environnement, nous voyons un intérêt à acheter des options de vente (puts) sur l’AUD/USD afin de se positionner sur une nouvelle baisse. Cette stratégie permet de participer à un mouvement vers le support technique situé autour de 0,6845 tout en définissant clairement le risque maximal. La volatilité implicite demeure à des niveaux modérés, ce qui en fait un moyen efficient d’exprimer une vue directionnelle.
Pour ceux adoptant une approche moins agressive, la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie ou la mise en place de « bear call spreads » apparaît également attractive. Cela permet de tirer profit d’un AUD/USD qui resterait sous la résistance marquée près de 0,6980. Le graphique technique met en évidence une offre significative dans cette zone, ce qui en fait un niveau à forte probabilité pour ce type de stratégie.
Avec le recul, cette configuration rappelle la période de 2018, lorsque les inquiétudes sur le commerce mondial et la baisse des prix des matières premières pesaient sur la devise. À l’époque, une rupture similaire de la balance commerciale avait précédé un repli de plusieurs mois de l’AUD/USD. L’histoire suggère que ce type d’inflexion fondamentale ne doit pas être ignoré.
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