Augmentation des Taux d’Intérêt
Nous avons entendu le ministre des Finances reconnaître l’augmentation des taux d’intérêt, ce qui indique une tolérance, et non une intervention immédiate et sévère. Cela suggère que le gouvernement permettra au marché de continuer sur sa lancée, surtout après que le rendement des JGB à 10 ans a atteint ce mois-ci un sommet de 15 ans à 1,25 %. Par conséquent, nous devons anticiper une pression à la hausse continue, bien que gérée, sur les rendements obligataires. Cette position non engageante crée une incertitude quant au rythme des changements de politique futurs, ce qui mène à une volatilité plus élevée. Nous devrions envisager d’acheter des straddles ou des strangles sur les contrats à terme JGB, en nous positionnant pour tirer profit d’un mouvement significatif des rendements, quelle que soit la direction.Implications pour le Yen
Ces commentaires ont également des implications directes pour le Yen, qui est sous pression depuis des années. Avec l’inflation de base du Japon maintenant à 2,3 % pour juillet 2025 et des taux qui augmentent lentement, la tendance de long terme d’un affaiblissement du yen est désormais menacée. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat JPY contre le dollar, car la différence de taux qui a favorisé le dollar commence à se réduire pour la première fois depuis les changements politiques majeurs de la Banque du Japon en 2024. Pour les marchés boursiers, cette augmentation maîtrisée des taux pourrait constituer un frein pour le Nikkei 225. Des coûts d’emprunt plus élevés peuvent réduire les bénéfices des entreprises, un facteur que nous n’avions pas sérieusement affronté au Japon depuis plus d’une décennie. Nous pourrions couvrir les portefeuilles d’actions en achetant des options de vente sur le Nikkei, notamment dans des secteurs sensibles aux taux en dehors du secteur financier.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
