Le won coréen s’échange sous 1 500, et les mouvements à court terme dépendent de l’évolution de la situation au Moyen-Orient. Une fourchette de 1 450 à 1 550 reste d’actualité.
Si la guerre se termine, le won devrait se renforcer rapidement. La faiblesse récente du won est surtout liée à des ventes nettes d’actions coréennes par des investisseurs étrangers, décrites comme des prises de bénéfices (vente pour sécuriser des gains) plutôt que des ventes de panique (vente sous l’effet de la peur).
Les valorisations des actions coréennes sont jugées attractives et devraient aider à stabiliser le won.
Le taux de change USD/KRW (dollar américain contre won coréen) évolue actuellement sous 1 500. Nous pensons que le won restera, à court terme, dans une large fourchette de 1 450 à 1 550. Cette opinion repose sur les tensions géopolitiques (conflits entre pays et régions) au Moyen-Orient.
Tout mouvement important dépendra probablement de ce qui s’y passe. Le risque maintient le prix du Brent (pétrole de référence mondial) instable, récemment autour de 92 dollars par baril, ce qui touche directement les économies importatrices d’énergie comme la Corée du Sud. Cette pression extérieure est la principale raison qui empêche le won de se renforcer.
Cela suggère des stratégies qui profitent d’un mouvement soudain et important des prix, car un renforcement rapide du KRW (code de la devise won coréen) est attendu si le conflit s’arrête. Des montages avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) comme un straddle acheteur (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) pourraient viser une sortie de la fourchette actuelle. La volatilité implicite (variation attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) des options USD/KRW a augmenté de plus de 5 % le mois dernier, signe que le marché anticipe un mouvement possible.
Nous pensons aussi que la faiblesse récente du won vient d’investisseurs étrangers qui ont pris des bénéfices sur les actions. Par le passé, on a observé un schéma similaire de sorties de capitaux (argent qui quitte le pays) pendant des périodes d’incertitude mondiale en 2025. Cependant, avec l’indice KOSPI (principal indice boursier en Corée du Sud) à un ratio cours/bénéfice d’environ 11 (prix de l’action comparé aux bénéfices, indicateur simple de cherté), des capitaux étrangers pourraient revenir et créer un plancher (niveau qui limite la baisse) pour la monnaie.
Pour ceux qui pensent que la situation restera bloquée, des stratégies de trading en range (chercher à gagner tant que le prix reste dans une fourchette) peuvent être envisagées. Cela peut consister à vendre des options avec des prix d’exercice en dehors de la bande 1 450–1 550. Attention : cette approche comporte un risque élevé si une désescalade soudaine (baisse rapide des tensions) pousse le won à casser le bas de cette fourchette.
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