La recherche Asie-Pacifique d’ING s’attend à ce que la publication de la production industrielle sud-coréenne d’août, mercredi, fasse état d’une accélération de la croissance. Le consensus table sur une hausse de 4,5 % sur un an, après 3,6 % en juillet, tandis que la production en rythme mensuel est attendue en progression de 0,5 %. La même note évoque un excédent commercial plus large malgré un ralentissement de la croissance des échanges, les exportations de technologies et de semi-conducteurs apportant un soutien.
Pour les statistiques du commerce extérieur de septembre attendues jeudi, la croissance des exportations devrait ralentir à 61,2 % sur un an et celle des importations à 20,7 %. Même avec ce tassement, l’excédent est attendu en hausse à 38,4 Md$. Sur les prix, l’inflation CPI globale est anticipée à 3,0 % sur un an en septembre, contre 3,1 % en août, tandis que l’inflation sous-jacente est vue en repli à 2,8 % après 3,4 %, signalant un apaisement des pressions de fond.
Opportunités sur les dérivés de change et de taux
Nous voyons une fenêtre privilégiée pour les traders de dérivés afin de se positionner sur un won coréen plus fort dans les semaines à venir. Avec un excédent commercial de la Corée du Sud attendu en hausse à 38,4 milliards de dollars, porté par une demande de semi-conducteurs résiliente, la devise devrait gagner du terrain. Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) sur le KRW ou de vendre des contrats à terme USD/KRW afin de tirer parti de cette dynamique alimentée par les exportations.
Sur le compartiment taux, nous anticipons un rebond des contrats à terme sur obligations d’État coréennes (KTB) à mesure que les pressions domestiques sur les prix s’atténuent. Le recul attendu de l’inflation sous-jacente à 2,8 % laisse à la Banque de Corée une marge suffisante pour adopter, le moment venu, une orientation monétaire plus accommodante. Les traders pourraient chercher à initier des positions longues sur les futures KTB à 3 ans pour profiter d’une baisse des rendements.
Perspectives de rallye sur les dérivés actions
Enfin, nous recommandons de cibler le marché des dérivés actions alors que la croissance de la production industrielle s’accélère vers 4,5 % attendu. Historiquement, une production industrielle robuste combinée à un excédent commercial en élargissement a déclenché des mouvements haussiers significatifs de l’indice KOSPI 200. L’achat d’options d’achat proches du cours (near-the-money) sur le KOSPI 200 permettra aux traders de capter cette dynamique, alors que l’industrie manufacturière de haute technologie mène l’expansion économique.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
