Le vice-gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Ryozo Himino, a déclaré que la banque centrale devrait poursuivre les relèvements de son taux directeur tout en ajustant le degré d’accommodation monétaire en fonction de l’activité économique, des prix et des conditions financières. Selon lui, le risque d’un fort ralentissement s’est atténué, alors même qu’un yen faible dope les profits des entreprises mondiales mais comprime le revenu réel des ménages. La politique monétaire n’a pas vocation à piloter le taux de change, même si les mouvements de devises figurent parmi les facteurs qui influencent la croissance et les prix, notamment via les anticipations d’inflation. Les taux d’intérêt réels restent négatifs sur les segments court et moyen de la courbe, et les conditions financières demeurent accommodantes — un contexte qu’il a présenté comme favorable à l’économie.
Accent sur un resserrement progressif et les risques d’inflation
Himino a insisté sur la nécessité d’éviter un cycle de resserrement trop tardif, qui pourrait laisser l’inflation accélérer fortement et contraindre ensuite à des hausses rapides des taux. L’orientation de la politique, a-t-il dit, devrait davantage s’appuyer sur les perspectives et les risques que sur la situation actuelle, en accordant une attention accrue aux risques haussiers sur les prix et à l’objectif de stabiliser l’inflation sous-jacente autour de la cible de stabilité des prix de 2 % ; un dépassement au-delà de 2 % serait défavorable à l’économie.
Facteurs mondiaux et considérations de marché
Il a également évoqué la hausse de la demande mondiale liée à l’IA comme un facteur susceptible de soutenir à la fois la croissance et les prix, tout en avertissant que les réactions immédiates des marchés peuvent masquer les implications plus larges de la politique économique. L’USD/JPY reculait de 0,04 % à 159,24.
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