Remarques récentes et chiffres économiques
Les commentaires de Himino sont récents, à la suite de discussions antérieures. Les déclarations récentes de la Banque du Japon nous fournissent un signal plus clair sur les conditions pour la prochaine hausse des taux. L’essentiel est que si les dommages économiques redoutés dus aux récents tarifs mondiaux ne se manifestent pas dans les données à venir, le chemin pour renforcer la politique devient beaucoup plus facile. Cela crée un scénario direct pour que nous puissions réagir au cours des prochaines semaines. Ce point de vue prend de l’ampleur en examinant les dernières données économiques. Par exemple, les données commerciales de la semaine dernière ont montré que les exportations se maintenaient mieux que prévu, malgré les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine qui se sont intensifiées plus tôt en 2025, et les données de l’IPC de base d’août se sont élevées à un obstiné 2,6 %. Si cette tendance se poursuit, la raison évoquée par la BOJ pour le retard—attendre de voir l’impact des tarifs—se sera considérablement affaiblie. Pour les traders de dérivés, cela suggère de se positionner pour un yen plus fort, car le marché sous-estime encore le potentiel d’une hausse des taux avant la fin de l’année. Nous pensons que l’achat d’options d’achat en JPY avec échéances en novembre et décembre offre un moyen peu coûteux de profiter d’une surprise politique potentielle. Cette stratégie nous permet de tirer parti d’un renforcement soudain du yen tout en limitant notre risque potentiel si la BOJ maintient sa position.Stratégie de taux d’intérêt
Sur les marchés des taux d’intérêt, nous envisageons de payer un taux fixe sur des swaps de taux d’intérêt yen à court terme. Le marché des swaps d’indices overnight (OIS) ne prévoit actuellement qu’une chance de 30 % d’une hausse de 10 points de base d’ici décembre, ce qui nous semble trop bas compte tenu des données à venir. Ce commerce sera rentable à mesure que les attentes d’une hausse devront s’ajuster à la hausse dans les semaines à venir. Nous devons nous rappeler à quel point la BOJ a agi prudemment depuis la fin de sa politique de taux d’intérêt négatifs en mars 2024. Bien que les conditions pour une hausse se dessinent, la Banque a tendance à attendre des preuves écrasantes avant d’agir. Par conséquent, toutes les positions devraient être structurées pour résister à d’éventuelles périodes d’inaction de la part de la banque centrale.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
