Perspectives Fiscales et Activité Économique
Les perspectives fiscales montrent une réduction des dépenses gouvernementales, aidant à contrôler l’inflation. L’activité économique du deuxième trimestre était plus faible que prévu. La RBNZ a observé une croissance des prix des maisons plus lente que prévu et a suggéré que des comportements prudents de la part des entreprises et des consommateurs pourraient conduire à des mesures de politique supplémentaires. Les précédentes mesures de réduction, totalisant 250 points de base, devraient stimuler la croissance. La RBNZ est à l’aise avec le déclin du dollar néo-zélandais (NZD). Avec la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande signalant de nouvelles réductions de taux à venir, la tendance pour le dollar néo-zélandais est à la baisse. La banque a clairement indiqué qu’elle est à l’aise avec la chute du NZD, ce qui est perçu comme un feu vert pour établir des positions courtes. Cette position accommodante est particulièrement marquée par rapport à la RBA, qui a maintenu ses taux sans changement le mois dernier, rendant les positions courtes NZD/AUD attrayantes. Nous devrions nous positionner pour des taux d’intérêt plus bas via le marché des dérivés, notamment en recevant des swaps à un an ou en achetant des contrats à terme sur des billets de banque à 90 jours. Des données récentes montrent que les marchés des swaps prévoient maintenant près de 80 % de probabilité d’une réduction de 25 points de base d’ici la réunion d’octobre, contre seulement 45 % la semaine dernière. La projection déclarée d’un creux près de 2,5 % par rapport à l’OCR actuel de 3,75 % implique qu’au moins cinq autres réductions sont à venir au cours de la prochaine année.Stratégie Axée sur les Données pour les Traders d’Options
L’idée principale est que la vitesse de réduction dépend entièrement des données, créant des opportunités pour les traders d’options. La référence de la banque à une activité économique du deuxième trimestre plus faible que prévu, confirmée par la statistique d’une contraction de 0,2 % du PIB le mois dernier, signifie que les prochaines publications de l’indice des prix à la consommation (CPI) et de l’emploi seront cruciales. Nous prévoyons une augmentation de la volatilité implicite avant ces événements, ce qui suggère que l’achat de straddles pourrait être rentable. Historiquement, lorsque la RBNZ entre dans un cycle de réduction avec une croissance affaiblie, elle a tendance à agir de manière décisive. En regardant le cycle de réduction de 2015, la banque a coupé les taux de 125 points de base en moins d’un an alors que les prix laitiers et la croissance mondiale faiblissaient. Avec des données récentes montrant que la confiance des entreprises est à son plus bas en neuf mois et des rapports suggérant un ralentissement de la production manufacturière en Chine, les parallèles indiquent que la banque pourrait agir plus rapidement que ce qui est actuellement prévu. Une certaine prudence est de mise, car les commentaires de la banque sur les dépenses gouvernementales en baisse aidant à l’inflation pourraient tempérer la vitesse des réductions si les données de croissance surprennent à la hausse. Cependant, la mention que des entreprises et des consommateurs prudents pourraient inciter à une action politique supplémentaire renforce la tendance accommodante. Nous devrions donc considérer toute force du NZD comme une opportunité de vente dans les semaines à venir. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
