Scepticisme du marché concernant l’indépendance de la Fed
Nous voyons Kevin Hassett dire toutes les bonnes choses, mais le scepticisme du marché est la véritable histoire ici. La volatilité implicite des options sur les taux d’intérêt, en particulier pour les contrats expirant autour du changement de direction de mai 2026, a été en hausse ces dernières semaines. L’indice de volatilité (VIX) a échangé obstinément au-dessus de 19, montrant cette incertitude profondément ancrée quant à qui sera vraiment en charge de la politique monétaire. Ce bruit politique se produit alors que la Fed est dans une situation difficile. L’impression de l’indice des prix à la consommation de base de la semaine dernière a été un peu élevée à 3,8 % en glissement annuel, pourtant le rapport sur l’emploi d’août a révélé un refroidissement clair de la croissance des salaires et une légère hausse du chômage à 4,1 %. Ces données mixtes fournissent des munitions tant aux partisans d’un taux d’intérêt élevé qu’à ceux qui préfèrent un taux bas, rendant la banque centrale une cible politique facile. Bien que parler de l’indépendance de la Fed soit censé être bénéfique pour le dollar, les traders ne semblent pas encore convaincus. L’indice du dollar (DXY) a connu une légère hausse après les commentaires de Hassett ce matin, mais n’a pas réussi à maintenir ses gains au-dessus du niveau de résistance de 105,50. Cela suggère que les traders vendent lors de tout renforcement, méfiants que le risque à long terme soit une Fed politiquement compromise et une devise plus faible.Stratégies d’investissement en période d’incertitude politique
Nous nous rappelons la pression constante de la Maison Blanche sur la Fed entre 2018 et 2020, et l’inquiétude est que cette fois, le suivi sera plus direct. Cet environnement appelle à acheter une protection plutôt qu’à faire de gros paris directionnels sur les taux d’intérêt. Envisagez des stratégies telles que des straddles à long terme sur les contrats à terme du Trésor, qui profiteront d’un grand mouvement des rendements, quelle que soit la direction. Dans les semaines à venir, il sera important de surveiller tout nouveau développement dans le procès de la gouverneure Cook, car cela représente un test direct de l’influence de l’administration. Nous devrions également traiter les gros titres avec prudence, en nous concentrant plutôt sur les changements sur le marché des options pour un signal plus clair. Toute déclaration d’autres candidats potentiels à la Fed comme Kevin Warsh ou Christopher Waller sera fortement analysée quant à son ton sur l’indépendance. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
