L’or est resté sous pression à court terme après être brièvement passé sous 4 250 avant un modeste rebond, évoluant dernièrement autour de 4 275. La hausse des prix du pétrole à la suite du regain de tensions au Moyen-Orient, conjuguée à des statistiques américaines solides et à des commentaires restrictifs de la Réserve fédérale, a maintenu des anticipations de relèvement des taux à un niveau élevé ; la probabilité implicite d’une hausse en octobre est remontée au-delà de 70 %, soutenant un dollar américain plus ferme. Les signaux techniques faisaient état d’un léger momentum baissier sur le graphique journalier, tandis que le RSI évoluait à plat.
Le pétrole et la réaction des taux ont été présentés comme les principaux facteurs de variation. Un repli des prix de l’énergie ou un dollar plus faible pourrait aider l’or à se stabiliser, mais de nouvelles hausses des rendements maintiendraient une tonalité lourde. La résistance de court terme se situait à 4 300–4 354, en ligne avec les moyennes mobiles à 21, 50 et 100 jours, avec des résistances supplémentaires à 4 400 et 4 460. À la baisse, les prochains supports ont été identifiés à 4 200 et 4 000.
—Facteurs de pression baissière et de volatilité
Nous observons que l’or subit une forte pression à court terme, passant brièvement sous le seuil de 4 250 avant d’amorcer un léger redressement pour évoluer autour de 4 275. Cette orientation baissière est largement alimentée par une combinaison de résilience des données économiques américaines et d’escalade des tensions au Moyen-Orient, qui a propulsé le Brent au-dessus de 82 $ le baril. Les intervenants sur les dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue au cours des prochaines semaines, à mesure que ces facteurs macroéconomiques se matérialisent.
Le ton restrictif de la Réserve fédérale a sensiblement renforcé le dollar, le marché intégrant désormais une probabilité supérieure à 70 % d’une hausse des taux le mois prochain. Cette anticipation a poussé le rendement des Treasuries américains à 10 ans vers 4,45 %, un niveau qui, historiquement, déclenche des sorties de capitaux des actifs non rémunérateurs comme les métaux précieux. Nous suggérons de surveiller de près l’évolution de ces rendements, car toute nouvelle progression maintiendrait l’or sous forte pression.
—Stratégie de trading et niveaux techniques clés
Pour des stratégies de court terme sur options et contrats à terme, nous recommandons de se concentrer sur la zone de résistance cruciale comprise entre 4 300 et 4 354, qui coïncide avec les principales moyennes mobiles. Si l’or ne parvient pas à franchir cette zone, un retour du momentum baissier est très probable. Dans ce cas de figure, les traders pourraient envisager d’ouvrir des positions vendeuses ou d’acheter des puts de protection visant les supports à 4 200 et 4 000.
À l’inverse, il ne faut pas exclure une consolidation en range si les prix de l’énergie se détendent ou si l’indice du dollar américain s’assouplit. Les données historiques de marché montrent que lorsque le dollar recule ne serait-ce que de 1,5 % lors d’accalmies géopolitiques, l’or retrouve rapidement de l’appui pour retester ses bornes hautes. Si le métal parvient à reprendre et à se maintenir au-dessus de 4 354, il conviendrait de basculer vers des options d’achat (calls) visant les résistances suivantes à 4 400 et 4 460.
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