Risque géopolitique et pression sur la livre
Si l’on revient à cette période en 2025, on se souvient d’une forte aversion au risque, alimentée par le conflit États-Unis–Israël avec l’Iran. Cette incertitude a fait reculer la livre vers 1,3360 contre le dollar, car la demande pour les actifs risqués diminuait. Le marché était dominé par la peur liée à la situation géopolitique. Début 2025, les prix du pétrole avaient dépassé 95 $ le baril, ce qui alimentait des craintes d’inflation (hausse générale des prix) et rendait la Banque d’Angleterre prudente. Aujourd’hui, avec des tensions géopolitiques moins fortes, le Brent (référence mondiale du prix du pétrole) s’est stabilisé autour de 78 $ le baril. Cela a contribué à faire baisser l’inflation au Royaume-Uni, de son pic de 2025 au dernier chiffre de 2,8 %. Cela contraste avec le dilemme de la Banque d’Angleterre l’an dernier : la décision de mars 2025 était très serrée et elle avait finalement maintenu les taux (ne pas les changer) à cause des risques d’inflation. Aujourd’hui, la situation a changé : les marchés estiment à 85 % la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base plus tard ce mois-ci. L’argument pour une baisse est plus clair qu’il y a un an. Pour les opérateurs sur produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme une monnaie), cela signifie que l’approche change. La volatilité implicite (niveau de variations futures attendu par le marché) des options sur GBP/USD est plus faible, car la trajectoire de la BoE est plus prévisible qu’en 2025. Les traders peuvent envisager des stratégies comme l’achat d’options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) pour miser sur une anticipation plus accommodante (politique plus favorable à des taux plus bas), car la baisse attendue des taux peut peser sur la livre à court terme.Conséquences pour les options et le positionnement
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