L’EUR/USD évoluait quasi inchangé à proximité de 1,1590 au début des échanges asiatiques jeudi, l’attention se portant sur l’ISM des services américain d’août plus tard dans la séance, puis sur les chiffres de l’emploi américain (Nonfarm Payrolls) attendus vendredi. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré que les décideurs pourraient devoir resserrer à nouveau la politique monétaire si l’inflation ne se rapproche pas de manière convaincante de 2 %, tandis que l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité d’une hausse en septembre à 62,3 %, contre moins de 40 % avant son intervention. La géopolitique est également restée au centre des préoccupations après que Donald Trump a affirmé que des frappes sur l’Iran seraient probablement de courte durée et a réitéré le contrôle américain du détroit d’Ormuz, tandis que Mohsen Rezaei a indiqué que Washington verrait bientôt la « nouvelle stratégie » de Téhéran pour la guerre.
En Europe, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE Gabriel Makhlouf a estimé que la banque centrale ne devait pas hésiter à relever davantage les taux si l’inflation « commence à évoluer dans la mauvaise direction », et Joachim Nagel a déclaré que les marchés attribuent une probabilité supérieure à 95 % à une hausse en septembre. Sur le plan technique, la paire s’est maintenue au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours (SMA) à 1,1565, avec un RSI à 51,80 et un point pivot autour de l’ouverture du jour, même si les cours restaient plafonnés sous la médiane des bandes de Bollinger proche de 1,1605. Une résistance était identifiée à 1,1708, tandis qu’un support était également situé autour de 1,1500.
Stratégies défensives favorables au dollar dans un contexte de tensions géopolitiques et macroéconomiques
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés d’adopter une posture défensive, favorable au dollar, au cours des prochaines semaines alors que l’EUR/USD oscille près de 1,1590. Avec l’attrait du dollar comme valeur refuge en hausse en raison de l’escalade des tensions au Moyen-Orient, nous anticipons un soutien solide pour le billet vert. Historiquement, les périodes de frictions géopolitiques dans le Golfe, comme les perturbations majeures d’installations pétrolières en 2019, ont rapidement détourné les capitaux de la zone euro au profit des actifs américains.
Nous devons nous préparer à une volatilité accrue aujourd’hui à l’approche de l’ISM des services américain d’août, suivi demain du rendez-vous clé des Nonfarm Payrolls. Étant donné que l’outil CME FedWatch intègre désormais une probabilité de 62,3 % d’une hausse de taux en septembre, des statistiques américaines supérieures aux attentes devraient provoquer une rupture baissière marquée de l’EUR/USD. Si l’indice ISM des services ressort au-dessus du seuil clé de 50, signe d’expansion, nous devrions privilégier des options de vente (puts) EUR/USD à court terme afin de capter le mouvement de baisse.
Perspectives de la zone euro plafonnées par les coûts de l’énergie et les niveaux techniques
Malgré une rhétorique plus restrictive de responsables de la BCE, qui voient une probabilité de 95 % d’une hausse des taux en zone euro, nous estimons que le potentiel haussier de l’euro reste fortement plafonné par l’envolée des coûts de l’énergie. Les prix du Brent se sont récemment redressés vers 85 dollars le baril, ce qui détériore historiquement les termes de l’échange de la zone euro, grand importateur net d’énergie. Les données passées montrent qu’une hausse durable de 10 % des prix du pétrole peut creuser le déficit commercial de la zone euro de plusieurs milliards, exerçant une pression baissière directe sur la monnaie unique.
D’un point de vue technique, nous devons surveiller de près la moyenne mobile simple à 100 jours à 1,1565, qui constitue notre principale ligne de défense pour l’euro. Une cassure nette sous ce niveau ouvrirait probablement la voie à un repli rapide vers la bande de Bollinger inférieure à 1,1500. À l’inverse, nous devrions mettre à profit tout rebond temporaire vers la résistance à 1,1605 pour initier de nouvelles positions vendeuses sur l’EUR/USD.
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