L’EUR/USD était quasiment inchangé en séance nord-américaine après une hausse nocturne vers un plus haut d’une semaine dans la zone 1,16, les anticipations d’un durcissement de la politique de la Banque centrale européenne s’étant renforcées sous l’effet de la hausse des prix du pétrole et de la sensibilité de la BCE aux risques liés au coût de l’énergie. Les marchés intègrent pleinement une hausse de taux de 25 pdb lors de la réunion de jeudi et, séparément, une nouvelle hausse de 25 pdb en décembre, avec des prévisions actualisées attendues en même temps que la décision.
Le flux de statistiques a été limité, centré sur la production industrielle française, qui s’est contractée de manière inattendue en juillet, tandis qu’aucune publication majeure n’est attendue avant les indices de sentiment ZEW de la semaine prochaine. Sur le plan technique, la moyenne mobile à 200 jours se situe à 1,1634, et les indicateurs de momentum montrent un RSI dans le haut des 50 et orienté à la hausse. La résistance est jugée limitée jusqu’à 1,1680/1,1700, avec un support attendu sous 1,1580.
Les moteurs fondamentaux plaident pour une appréciation de l’euro
Nous anticipons une progression de l’euro face au dollar américain dans les semaines à venir, la hausse des prix de l’énergie poussant la Banque centrale européenne vers une posture plus restrictive. Les dernières données de marché indiquent que les cours mondiaux du pétrole remontent vers 85 dollars le baril, ce qui, historiquement, accentue les risques inflationnistes en zone euro et contraint la BCE à agir. Les intervenants sur dérivés devraient se préparer à ce momentum haussier en se positionnant en amont de la prochaine réunion de politique monétaire pour un euro plus ferme.
Niveaux techniques et stratégies options
Nous estimons que la paire EUR/USD rencontre peu de résistances techniques avant la zone 1,1680 à 1,1700, tandis qu’un support solide est établi juste sous 1,1580. Avec un indice de force relative (RSI) quotidien qui remonte vers le haut des 50, le momentum technique penche clairement en faveur des acheteurs. Nous recommandons de recourir à des stratégies options haussières, comme l’achat d’options d’achat (calls), afin de tirer parti de ce potentiel franchissement.
Avec une volatilité implicite sur l’EUR/USD actuellement à un niveau relativement bas, autour de 6,2 %, le coût des primes est particulièrement attractif pour les acheteurs d’options. Mettre en place un bull call spread visant 1,1700 permet de capter le potentiel haussier tout en plafonnant strictement le risque. Cette approche protège le capital contre des à-coups de volatilité tout en profitant du virage plus hawkish de la politique de la BCE.
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