Évolutions du marché EUR/USD et aperçu technique
L’EUR/USD s’est légèrement replié lors de la dernière semaine complète d’août, terminant quelques pips sous 1,1600 après avoir corrigé depuis 1,1710, tout en restant nettement au-dessus du point bas mensuel à 1,1350. Le dollar américain s’est ressaisi après un mois de baisse, mouvement accentué par l’annonce, le 19 août, par le Trésor américain d’une hausse des rachats d’obligations de très longue maturité. La vigueur antérieure du billet vert entre mars et juillet avait été associée à la guerre au Moyen-Orient, qui a fait grimper les prix de l’énergie et ravivé les inquiétudes inflationnistes, mais l’attrait de valeur refuge s’est érodé à mesure que les anticipations de hausses de taux se dissipaient. Les propos du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole ont contribué à réactiver une valorisation plus « faucon », la probabilité implicite (CME FedWatch) d’une hausse en septembre remontant à 45,7% contre environ 35%.
Les tensions commerciales ont renforcé l’incertitude après que le président Donald Trump a mis fin aux discussions avec le Canada et imposé des surtaxes d’environ 20 milliards de dollars, auxquelles Ottawa a répondu par des droits de douane de même ampleur. Les statistiques américaines ont été globalement conformes : la croissance du PIB du T2 a été confirmée à 1,5%, l’inflation PCE de juillet s’est maintenue à 3,7% sur un an (contre 3,6% attendu) et le PCE core est resté à 3,3% ; les créations d’emplois sur les 12 mois à mars 2026 ont été révisées en baisse de 79 000, soit 0,1%. En Europe, l’IPCH d’août est attendu à 3,2% après 2,9%, l’IPCH core étant vu inchangé à 2,5%. Sur le plan technique, l’EUR/USD évolue autour des moyennes mobiles simples (SMA) 20 et 100 jours à 1,1591 et 1,1573, plafonné par la SMA 200 jours à 1,1633 ; les supports hebdomadaires incluent la SMA 20 semaines à 1,1571, avec des SMA plus longues à 1,1330 et 1,1067. La résistance se situe à 1,1710 ; un franchissement pourrait viser 1,1800 ; les RSI se situent autour de 54 en quotidien et 51 en hebdomadaire.
Stratégies options en période de volatilité accrue
Nous observons un changement soudain de sentiment de marché à l’approche de septembre 2026, l’EUR/USD repassant sous le seuil de 1,1600. Le ton plus restrictif de la Réserve fédérale à Jackson Hole a relevé à 45,7% la probabilité d’une hausse des taux en septembre, soutenant le dollar. Les intervenants sur dérivés doivent s’adapter rapidement à ce regain de vigueur du billet vert et se préparer à un repli potentiel à moyen terme.
Dans cette optique, nous recommandons l’achat de puts EUR/USD de court terme avec un prix d’exercice proche de 1,1550. Cette stratégie permettrait de bénéficier d’une cassure sous des niveaux de support clés, situés au niveau des moyennes mobiles 20 et 100 jours à 1,1591 et 1,1573. Historiquement, septembre a été le mois le plus défavorable à l’euro sur le plan saisonnier, avec une baisse moyenne de 1,2% face au dollar sur la dernière décennie lors des périodes de divergence de politique monétaire transatlantique.
Tactiques pour les traders sur futures face aux risques macro
Avec la publication imminente d’indicateurs majeurs tels que l’Indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) en zone euro et le rapport sur l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls) aux États-Unis, la volatilité implicite devrait s’apprécier nettement. Il convient d’envisager des stratégies options de type straddle ou strangle acheteurs afin de capter des gains sur de forts mouvements de prix, quelle qu’en soit la direction finale. Le rebond attendu de l’inflation en zone euro à 3,2% et l’anticipation de 45 000 créations d’emplois aux États-Unis devraient susciter des réactions de marché marquées.
Pour les opérateurs sur contrats à terme, nous suggérons d’établir des positions vendeuses si la clôture quotidienne de l’EUR/USD passe sous le niveau critique de 1,1570. Une cassure nette pourrait rapidement ramener la paire vers le point bas mensuel à 1,1350, en particulier si les tensions commerciales avec le Canada s’aggravent. Pour gérer le risque efficacement, il est recommandé de placer des stop-loss serrés juste au-dessus de la moyenne mobile 200 jours à 1,1633.
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