L’EUR/USD s’est replié vers 1,1215 en début de séance asiatique, l’euro s’affaiblissant sur fond de regain de tensions budgétaires et politiques en France. L’écart de rendement entre les emprunts d’État français et allemands à 10 ans a dépassé 150 pb, atteignant son niveau le plus élevé depuis la crise de la dette de la zone euro en 2011. La France a également été le théâtre d’affrontements entre la police et des manifestants, tandis que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la France devrait traiter ses problèmes structurels via la politique budgétaire nationale. Par ailleurs, l’Espagne se dirige vers des élections législatives anticipées le 29 novembre, ce qui ajoute à l’incertitude dans l’ensemble du bloc.
Aux États-Unis, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, s’est gardé de donner des indications sur les prochaines décisions de taux, et la valorisation de marché suggère une probabilité de 83,9 % d’un statu quo sur les taux plus tard ce mois-ci, contre 49 % il y a un mois, selon l’outil CME FedWatch. La prévision d’une banque table toujours sur deux hausses supplémentaires de 25 pb de la BCE — en décembre et en mars 2027 — portant le taux de dépôt à 3 %, tout en signalant un potentiel de hausse modeste à moyen terme pour les rendements longs en euros, mais avec une marge pour un repli à court terme. Les commentaires de Warsh ont obtenu 5,6/10 contre une moyenne historique de 6,1/10 sur FXS Speechtracker, tandis que l’indice FXS Fed Sentiment est resté à 127,51 après une variation de 0,00 point. Sur le plan technique, le RSI ressort à 37,5, avec des résistances vers 1,1270, 1,1440 et 1,1465, et un support autour de 1,1100.
Écart de rendement France-Allemagne et risque politique en zone euro
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