L’indice annuel des prix à la consommation en Turquie a augmenté de 31,51 % en août, un niveau inférieur aux attentes du marché (31,62 %). Cette publication confirme que l’inflation est restée au-dessus de 30 % en glissement annuel.
L’écart entre la donnée publiée et la prévision s’établit à 0,11 point de pourcentage. Les marchés vont mettre en balance ce chiffre plus faible qu’anticipé avec les tendances récentes de l’inflation et les perspectives de politique économique.
Tendances de l’inflation et perspectives de politique monétaire
Nous observons un ralentissement de l’inflation en Turquie à 31,51 % en août, en nette baisse par rapport aux 51,97 % enregistrés en août 2024 et légèrement en deçà du consensus de marché (31,62 %). Cette poursuite de la désinflation suggère que la Banque centrale de la République de Turquie parvient à contenir la hausse des prix après des années de durcissement monétaire marqué. Pour les opérateurs sur dérivés, ces données ouvrent une fenêtre stratégique pour se positionner en vue de baisses de taux dans les prochains mois, à mesure que les tensions économiques s’atténuent.
Stratégies de trading sur dérivés dans un contexte de désinflation
Nous recommandons aux traders d’ajuster leurs stratégies d’options sur l’USD/TRY afin de tirer parti du recul de la volatilité implicite. Historiquement, lorsque l’inflation se tasse et que la livre turque se stabilise, la demande de protections baissières coûteuses sur la devise tend à diminuer. Les traders peuvent envisager de vendre des straddles ou strangles USD/TRY de maturité courte pour encaisser la prime, tout en maintenant des stop-loss serrés en cas de revirement soudain de la politique de la banque centrale.
Sur le marché des dérivés de taux, nous conseillons de se positionner sur une inflexion de la courbe des taux turque. Avec une inflation qui se rapproche du seuil des 30 %, les rendements longs devraient reculer plus rapidement que les taux courts, qui restent contraints par un taux directeur toujours élevé. Se positionner en réception du taux fixe sur des swaps de taux en livre turque de maturité intermédiaire présente actuellement un profil rendement/risque attractif.
Nous suggérons également d’examiner de près les dérivés actions, en particulier les contrats à terme sur l’indice Borsa Istanbul (BIST 100). Une inflation plus faible et la perspective de coûts d’emprunt en baisse au cours des prochains trimestres déclenchent généralement un fort rebond des actions turques, notamment dans les secteurs bancaire et de la distribution. Prendre des positions longues sur les futures d’indice à échéance proche pourrait générer des gains significatifs à mesure que les investisseurs institutionnels réallouent des capitaux vers les actions turques.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
