L’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis, non ajusté selon la saison (c’est-à-dire sans correction pour les variations habituelles liées aux saisons), en variation d’un mois sur l’autre pour mars, est ressorti en dessous des prévisions. La prévision était de 330,41 et la valeur publiée de 330,21.
Ce résultat signifie que le niveau de CPI publié est inférieur de 0,20 point à ce qui était attendu. Ces chiffres correspondent au niveau de l’indice (une valeur), et non à une variation en pourcentage (un taux de hausse ou de baisse).
Un CPI de mars plus faible que prévu suggère que l’inflation (hausse générale des prix) ralentit plus vite que prévu. Cela peut pousser la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis, souvent appelée « la Fed ») vers une politique plus souple (moins stricte sur les taux). Par conséquent, les marchés intègrent désormais une probabilité plus élevée d’une baisse des taux plus tôt que prévu.
Cela va dans le même sens que d’autres données récentes, comme la croissance modeste du PIB (le produit intérieur brut, c’est-à-dire la mesure de la production de richesses de l’économie) de 1,5 % au premier trimestre, et une légère hausse du taux de chômage à 4,1 % le mois dernier. Par rapport à la forte inflation rencontrée en 2025, ces données plus “douces” renforcent l’idée que la Fed pourrait agir plus tôt.
Nous devrions nous positionner pour une baisse des taux à court terme via le marché des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif ou d’un taux). Regardez les contrats à terme (futures) sur le SOFR (Secured Overnight Financing Rate, un taux au jour le jour basé sur des prêts garantis, utilisé comme référence). Une hausse du prix de ces futures indique des attentes de baisse des taux. Des stratégies avec options (contrats qui donnent un droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé), comme l’achat de spreads de calls (acheter un call et vendre un autre call à un prix plus élevé pour limiter le coût et le risque), peuvent offrir une approche à risque limité pour profiter d’une possible baisse de taux d’ici l’été.
Pour les indices actions comme le S&P 500 (indice boursier regroupant 500 grandes entreprises américaines), cette nouvelle est favorable : des taux plus bas rendent les profits futurs plus attractifs. Nous anticipons une hausse, avec une sortie de la zone de variation observée après la période de maintien prolongé des taux en 2025. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat (calls) sur des ETF d’indices (fonds cotés en bourse qui répliquent un indice) afin de capter ce mouvement haussier attendu.
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