L’inflation de mars correspond aux attentes
Le chiffre de l’inflation de mars est ressorti à 0,9 %, comme prévu. Cela confirme que les prix élevés ne vont pas baisser rapidement. Cela rend très probable que la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) continue d’augmenter ses taux d’intérêt (le coût de l’argent). Avec le taux des fonds fédéraux (taux directeur, le taux de base fixé par la Fed) déjà à 6,00 %, le marché prévoit au moins deux nouvelles hausses avant l’été. On observe beaucoup d’échanges sur des options (contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) liées au SOFR (taux de référence au jour le jour basé sur les prêts garantis par des bons du Trésor), en pariant que les taux iront vers 6,50 % ou plus. Vendre des contrats à terme (futures, contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur les obligations du Trésor reste une stratégie courante pour profiter d’une baisse de leur prix. Un environnement de taux élevés est négatif pour la Bourse, car il augmente le coût des emprunts et pénalise les secteurs orientés vers la croissance (entreprises dont la valeur dépend surtout de bénéfices futurs). Le VIX (indice de volatilité, souvent vu comme un baromètre de la peur du marché) a déjà dépassé 25, un niveau rarement maintenu depuis les turbulences de 2025. On s’attend à ce que des investisseurs continuent d’acheter des options de vente (put, contrat qui profite quand le prix baisse) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier regroupant 500 grandes entreprises américaines) pour se protéger contre de nouvelles baisses. Le dollar américain se renforce, car les taux d’intérêt américains sont plus élevés que ceux de l’Europe ou du Japon. L’indice du dollar (mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) a atteint son plus haut niveau depuis plus d’un an. Des positions acheteuses sur le dollar (parier sur sa hausse) face à l’euro et au yen pourraient rester gagnantes dans les prochaines semaines. L’une des sources de cette inflation est la hausse du pétrole : le WTI (pétrole américain de référence) a dépassé 110 $ le baril le mois dernier à cause de nouvelles inquiétudes sur l’offre. Ce choc énergétique est un moteur important, et des options d’achat (call, contrat qui profite quand le prix monte) sur des contrats à terme sur le pétrole sont utilisées pour parier sur une hausse supplémentaire. Cette tendance, avec une progression des salaires proche de 5 %, suggère que l’inflation s’installe durablement.Facteurs de l’inflation et positions de marché
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