L’inflation de la zone euro reste prévisible
Le chiffre d’inflation de février en Espagne, exactement conforme aux attentes à 2,3 %, confirme une tendance de régularité observée dans la zone euro. L’absence de surprise réduit le risque de mouvements de marché brusques. Cela signifie que les prochaines semaines devraient être marquées par des variations de prix plus faibles. Cette stabilité diminue fortement la probabilité d’un changement de politique imprévu de la Banque centrale européenne (BCE, l’institution qui fixe notamment les taux d’intérêt pour la zone euro) à court terme. Les prix de marché indiquent maintenant environ 10 % de probabilité d’une baisse de taux avant le troisième trimestre, en baisse par rapport à plus tôt dans l’année. Donc, les approches qui profitent de taux stables, comme vendre la volatilité (parier sur une faible variation des prix) sur les contrats à terme Euribor (contrats basés sur un taux d’intérêt de référence en euros), semblent plus intéressantes. Cette inflation calme rassure aussi les marchés actions (marchés des actions), avec l’indice de volatilité Euro Stoxx (VSTOXX, un indice qui mesure la nervosité attendue du marché boursier européen) passant sous 14 pour la première fois depuis le troisième trimestre 2025. Cela suggère d’envisager des stratégies visant à générer des revenus sur les grands indices européens. Vendre des options d’achat couvertes (covered calls, vendre une option d’achat tout en possédant déjà l’action ou l’actif) sur des positions existantes, ou utiliser des stratégies d’options en range (stratégies qui visent un marché qui reste dans une fourchette), comme les iron condors (combinaison de quatre options pour profiter d’un marché stable), pourrait bien fonctionner. Ce contexte limite aussi les mouvements de devises (monnaies), avec la volatilité implicite à un mois sur la paire EUR/USD (volatilité implicite : variation attendue par le marché, déduite du prix des options) autour de 5,2 %, un niveau souvent associé à des marchés calmes. La paire reste coincée dans une fourchette étroite entre 1,08 et 1,09 depuis des semaines, et ces données vont dans ce sens. Vendre des strangles (stratégie d’options qui consiste à vendre une option d’achat et une option de vente à des niveaux différents, pour profiter d’un marché peu mobile) sur l’euro pourrait être une façon prudente de tirer parti de ce manque de mouvement attendu.Conséquences pour les taux, les actions et le marché des changes
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