Le PMI composite signale une croissance plus lente
Les dernières données du PMI composite S&P pour février montrent que l’économie continue de progresser, mais moins vite que prévu. Cet écart (51,9 contre 52,3) est un premier signe que l’élan économique de fin 2025 pourrait s’essouffler. En janvier, le PMI était plus élevé (52,9), ce qui confirme un ralentissement. Ce refroidissement intervient après une croissance régulière en 2025, qui a poussé la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) à rester ferme sur les taux d’intérêt (le coût de l’emprunt). Le dernier rapport sur l’emploi, même solide, montre une baisse de la croissance des salaires sur un an à 3,9 %, et les ventes au détail (les achats des ménages) sont restées stables. Cela suggère que des taux d’intérêt plus élevés commencent à freiner les entreprises et les consommateurs. Le marché intégrait la possibilité d’une hausse de taux supplémentaire de la Fed d’ici l’été, mais ce chiffre du PMI remet cette idée en cause. Ce changement devrait accroître l’incertitude et pousser les investisseurs à réajuster les prix sur plusieurs types d’actifs (actions, obligations, etc.) dans les prochaines semaines. Il faut se préparer à des marchés plus irréguliers. Vu ce ralentissement, on peut envisager d’acheter des options de vente (put options : contrats qui prennent de la valeur si le prix baisse) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier de grandes entreprises américaines). Cette approche peut profiter d’une baisse du marché, servir de protection pour des positions acheteuses, ou viser une correction à court terme (baisse temporaire des prix). On peut aussi regarder des options d’achat sur le VIX (VIX call options : contrats qui gagnent en valeur si le VIX monte), c’est-à-dire un pari sur une hausse de la volatilité (amplitude des variations des prix). Le CBOE Volatility Index (VIX, indice qui mesure les attentes de volatilité sur le marché actions américain, souvent appelé « baromètre de la peur ») est autour de 14,5, mais une faiblesse économique inattendue peut le faire monter rapidement. Acheter des calls sur le VIX peut permettre de profiter de l’incertitude créée par ce rapport PMI.Idées sur les obligations si la Fed devient plus accommodante
Historiquement, les signes de ralentissement ont poussé la Fed à faire une pause dans ses hausses de taux, ce qui soutient les obligations (titres de dette : vous prêtez de l’argent et recevez des intérêts). À la fin de 2018, une baisse des PMI a précédé un changement de politique de la Fed et une forte hausse des prix de la dette d’État (obligations du gouvernement). On peut donc envisager d’être acheteur sur les contrats à terme (futures : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) des bons du Trésor américain à 10 ans (/ZN), afin de profiter d’une possible baisse des taux d’intérêt.
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