La roupie indienne se stabilise par rapport au dollar américain alors que le pair USD/INR reste autour de 85,55. Les traders anticipent un accord commercial entre l’Inde et les États-Unis avant la date limite des droits de douane du 9 juillet. L’indice du dollar américain diminue légèrement sous 97,00 et les marchés américains ferment pour le jour de l’indépendance. Un rapport suggère que l’Inde et les États-Unis pourraient annoncer un accord commercial dans 48 heures. Les deux pays visent à réduire les barrières douanières pour favoriser la concurrence, tandis que l’Inde souhaite protéger ses secteurs agricoles et de travail des entreprises américaines. Le président américain a indiqué qu’un accord permettrait aux entreprises américaines d’entrer en Inde avec des droits de douane réduits.

Impact des Investisseurs Étrangers

Les investisseurs institutionnels étrangers ont vendu des actions indiennes pour un montant total de 5 012,95 crores de roupies, alors qu’ils allègent leurs positions avant la date limite des droits de douane. Nifty et Sensex se négocient légèrement à la baisse dans ce contexte. Le président Trump prévoit des droits d’importation supplémentaires sur les pays sans accord commercial. Les données sur l’emploi aux États-Unis montrent un recrutement plus fort que prévu, avec 147 000 emplois ajoutés. Les recrutements dans le secteur public dépassent les ajouts dans le secteur privé, influencés par les incertitudes liées aux droits de douane. Une détérioration des marchés de l’emploi pourrait inciter la Réserve fédérale à envisager une baisse des taux d’intérêt. Les traders ont réduit leurs paris sur une baisse des taux après les données positives sur l’emploi. Le pair USD/INR subit une pression à la baisse, restant en dessous des moyennes clés. Le support se situe autour de 85,10, avec une résistance à 86,13. La tendance actuelle reste baissière avec un RSI indiquant un potentiel de baisse supplémentaire. La performance récente de la roupie, se maintenant autour de 85,55 contre le dollar, semble refléter le dernier sentiment concernant les développements commerciaux à venir. La discussion d’un éventuel accord entre l’Inde et les États-Unis, possiblement dans les deux jours, est un point central. Si cela se produit avant la date limite des droits de douane du 9 juillet, cela pourrait apporter un soulagement temporaire pour les marchés. Toutefois, les détails, notamment concernant les clauses de protection de l’agriculture et du travail, détermineront l’impact sur le volume des échanges et les entrées d’investissements étrangers. Il y a également le contexte plus large : les investisseurs étrangers réduisent progressivement leur exposition aux actions indiennes, avec plus de 5 000 crores de roupies vendus. Il n’est pas rare de voir du capital institutionnel s’en aller en période d’incertitude, mais ce n’est pas une vente indiscriminée ; c’est méthodique. Ces investisseurs semblent se couvrir contre une détérioration supplémentaire des conditions commerciales mondiales en cas d’échec des négociations. Ce retrait de soutien en actions peut peser sur les indices nationaux, en particulier dans les secteurs sensibles à la croissance et au commerce mondiaux.

Réactions du Marché et Sentiment

Le léger recul de Nifty et Sensex s’aligne avec cette perspective. Il y a peu de nouveaux achats pour compenser les sorties, probablement parce que la participation reste faible avant un signal politique majeur. Cela dit, si les négociations entre les États-Unis et l’Inde aboutissent à des accords favorisant les importations à faibles droits de douane dans le domaine technologique ou manufacturier, les actions d’informatique et de biens d’équipement pourraient se stabiliser plus rapidement. À l’inverse, des retards prolongés ne feraient qu’exacerber la tendance à la fuite de capitaux. Les mouvements dans l’indice du dollar pendant le jour férié américain, se rapprochant de 97,00, étaient minimes. Mais même des changements marginaux sont significatifs pour les paires de roupies. Il est à noter qu’un comportement de dollar plus faible coïncide généralement avec un sentiment d’optimisme en matière de matières premières et de devises en Asie, ce qui peut offrir un soutien contre la faiblesse à court terme de la roupie. Les données sur l’emploi aux États-Unis montrent 147 000 emplois ajoutés — ce qui, en soi, semble sain. Cependant, la majorité de ces chiffres provient des recrutements gouvernementaux. Cela ressemble plus à une précaution qu’à une croissance organique de la demande, probablement liée aux tensions commerciales. Il est clair que les entreprises privées restent réservées, incertaines face aux nouveaux droits de douane. En conséquence, les spéculations autour d’un ajustement des taux de la Fed ont diminué. Nous pensons que cela maintiendra le pair USD/INR sous une pression légère. L’action des prix suggère qu’il a du mal à franchir la résistance à 86,13, tandis que le support à court terme autour de 85,10 pourrait être retesté si les flux continuent de sortir des actions. Le biais technique reste négatif — les lectures du RSI en dessous du niveau médian suggèrent une perte de momentum supplémentaire. Pour ceux dans les dérivés, cela ouvre des perspectives. Les marchés des options pourraient refléter un écart plus large sur les niveaux de strike si la volatilité implicite augmentait à l’approche de la date limite des droits de douane. Ce qui est également probable : des tailles de position plus petites pourraient bientôt dominer, les participants au marché visant à réduire leur exposition delta en cas de surprise politique. Cette approche — moins d’exposition mais de plus larges couvertures — semble prudente mais rationnelle compte tenu de l’échéancier. Attendez-vous à ce que les contrats à terme de devises reflètent cette position, en particulier s’il n’y a pas d’annonce de la part des deux côtés dans la semaine.

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