Risque géopolitique au premier plan
Reuters a rapporté, en citant des sources iraniennes, que les négociateurs américains et iraniens ont réduit leurs objectifs pour un accord durable. Ils cherchent maintenant un mémorandum temporaire (un accord écrit non définitif) pour éviter une nouvelle escalade. Le calendrier des données de vendredi était léger (peu de statistiques publiées), avec l’attention portée sur les déclarations de Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, et de Christopher Waller, gouverneur de la Fed. Le CME FedWatch (un outil qui estime les probabilités des décisions de taux à partir des contrats à terme) montrait que les contrats à terme intégraient entièrement l’absence de changement de taux lors de la réunion du 30 avril. Les attentes de nouvelles baisses de taux américaines plus tard cette année ont chuté à environ 30% contre plus de 60% un mois plus tôt. Le rapport a lié ce changement à des pressions inflationnistes en mars liées à la guerre avec l’Iran. Le NZD est influencé par la conjoncture économique néo-zélandaise, la politique de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, la banque centrale de la Nouvelle-Zélande), la demande chinoise et les prix des produits laitiers. La RBNZ vise une inflation entre 1% et 3%, en cherchant à la maintenir près de 2%, et les écarts de taux (différences de taux d’intérêt) par rapport aux États-Unis peuvent influencer le NZD/USD.Forces contraires sur le NZDUSD
Nous nous rappelons l’attente nerveuse du marché à la même période l’an dernier autour du mémorandum États-Unis–Iran, qui avait apporté un calme temporaire. Aujourd’hui, avec des tensions renouvelées autour de voies maritimes clés (routes majeures du transport maritime) faisant grimper le pétrole de 6% la semaine dernière à plus de 92$ le baril, l’aversion au risque (préférence pour des placements jugés plus sûrs) revient. Cette situation ressemble à l’incertitude observée en 2025, ce qui suggère une recherche de sécurité vers le dollar américain. La position de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) est connue : les attentes de baisse de taux ont de nouveau été repoussées, comme lors du conflit l’an dernier. Les données actuelles du CME FedWatch Tool indiquent seulement 25% de probabilité d’une baisse de taux d’ici juin 2026, en forte baisse par rapport aux 65% au début de l’année après des chiffres d’inflation de mars plus élevés que prévu. Cela renforce la solidité du dollar, qui reste la monnaie dominante dans de nombreuses paires. Du côté néo-zélandais, les bases économiques (qualité générale de l’économie : croissance, commerce, revenus) semblent toutefois plus favorables qu’au début de 2025. Le PIB chinois du T1 2026 (produit intérieur brut, mesure de la production totale de l’économie) a surpris à 5,2% et la dernière enchère Global Dairy Trade (plateforme de ventes aux enchères internationales de produits laitiers) a vu les prix augmenter pour la quatrième fois de suite. Ces éléments soutiennent le « Kiwi » (surnom du dollar néo-zélandais) et l’empêchent de s’effondrer face à la force générale du dollar. Cela crée un bras de fer pour le NZD/USD, la force du dollar américain s’opposant à des bases néo-zélandaises solides. On observe une hausse de la volatilité implicite (variation attendue des prix déduite du prix des options) des options NZD/USD à un mois, ce qui suggère que les traders s’attendent à des mouvements plus importants sans direction nette. Ainsi, des stratégies qui profitent d’un marché évoluant dans une fourchette avec des mouvements brusques, comme l’achat d’un strangle (acheter une option d’achat et une option de vente à des prix d’exercice différents), peuvent être envisagées.
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