Perspectives sur les Coûts d’Emprunt
Cependant, des coûts d’emprunt plus bas dans un avenir proche pourraient aider à maintenir une demande stable. De solides bilans des ménages et des conditions de marché du travail stables devraient soutenir cette tendance. La baisse inattendue des prix des maisons ce matin indique un ralentissement de l’économie, ce qui pourrait influencer la politique monétaire. Cela renforce notre avis que la Banque d’Angleterre se rapproche d’une réduction des coûts d’emprunt après avoir maintenu les taux au-dessus de 4 % pendant une grande partie de l’année passée. Nous voyons ces données augmenter la probabilité d’une baisse de taux avant la fin de 2025. Pour les traders de taux d’intérêt, cela suggère de se positionner pour des taux plus bas plus tôt que le marché ne s’y attend. Nous envisageons des opportunités dans les contrats à terme SONIA, en particulier pour les contrats de décembre 2025 et de mars 2026, qui pourraient maintenant sous-estimer la possibilité d’un mouvement plus précoce. Cette situation rappelle le pivot du marché que nous avons observé à la fin de 2023, lorsque des données économiques faibles ont conduit à une réévaluation rapide des attentes en matière de taux. Cette faiblesse devrait directement peser sur les actions des constructeurs de maisons au Royaume-Uni, donc nous anticipons une faiblesse dans des entreprises comme Persimmon et Taylor Wimpey. Acheter des options de vente à court terme sur un indice d’entreprises de construction de maisons au Royaume-Uni pourrait être une manière prudente de trader ce point de vue. Le FTSE 250, qui est davantage exposé à l’économie domestique britannique que le FTSE 100, est également susceptible de sous-performer.Impact sur la Monnaie et la Volatilité
La perspective de baisses de taux plus tôt met une pression à la baisse sur la livre sterling. Avec l’inflation au Royaume-Uni s’établissant autour de 2,4 % ces derniers mois, une forte baisse par rapport au pic de 11,1 % observé en 2022, la banque centrale a des marges de manœuvre pour agir. Nous nous attendons à ce que le GBP/USD rompe sa fourchette récente, testant potentiellement le niveau de 1,2400 dans les semaines à venir. Ce point de données surprise pourrait réveiller une certaine volatilité sur le marché après un été relativement calme. La volatilité implicite sur les options pour les actifs concentrés sur le Royaume-Uni, en particulier l’indice des entreprises de taille intermédiaire, pourrait être sous-évaluée. Nous croyons que cela représente une opportunité d’acheter des straddles pour trader toute augmentation de l’incertitude du marché en vue de l’automne.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
