Tensions au Moyen-Orient et demande de dollars
En regardant 2025, on se souvient de la pression sur GBP/USD à cause des tensions au Moyen-Orient et du mouvement vers le dollar américain, considéré comme une valeur refuge (actif jugé plus sûr quand les marchés ont peur). À cette période, la paire avait du mal à tenir des niveaux importants comme 1,3300, car l’aversion au risque (refus de prendre des risques, donc vente d’actifs plus risqués) dominait les marchés. Cela a renforcé une tendance de force du dollar qui a largement continué. Aujourd’hui, la paire se négocie nettement plus bas, vers 1,2850, car l’écart économique entre les États-Unis et le Royaume-Uni est devenu plus visible. L’économie américaine montre une bonne résistance (capacité à bien tenir malgré les difficultés), tandis que le Royaume-Uni continue de faire face à des freins (éléments qui ralentissent l’économie). Cet écart est le thème central pour se positionner dans les prochaines semaines. Les dernières données d’inflation au Royaume-Uni ont montré que le taux global reste élevé à 3,1 %, et la Banque d’Angleterre a encore laissé les taux d’intérêt inchangés la semaine dernière. Son ton prudent suggère qu’elle n’est pas pressée d’apporter du soutien à l’économie (mesures pour stimuler l’activité). Cela peut continuer à peser sur la livre sterling. Dans ce contexte, on se méfie de toute hausse importante et durable de la livre. À l’inverse, le dernier rapport américain sur les emplois Non-Farm Payrolls (NFP, statistiques mensuelles sur l’emploi aux États-Unis hors secteur agricole) du début mars a montré une forte hausse de 265 000 emplois, au-dessus des attentes. Cette solidité donne à la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) plus de marge de manœuvre (plus de liberté pour décider de sa politique) et renforce l’attrait du dollar grâce à de bons fondamentaux (éléments économiques de base). On pense que cela aidera le dollar à ne pas trop baisser face aux grandes devises.Stratégies avec options pour GBP/USD
Pour les traders, cela suggère que l’achat d’options de vente (put, contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) sur GBP/USD avec un prix d’exercice (strike, niveau de prix auquel l’option s’applique) autour de 1,2750 peut être une approche prudente. Cette stratégie permet de profiter d’une nouvelle baisse de la livre tout en limitant strictement la perte possible à la prime payée (coût de l’option). C’est une façon à risque défini d’exprimer une vision baissière (anticipation de baisse) sur la paire. On observe aussi une hausse de la volatilité implicite à un mois (estimation, intégrée dans le prix des options, des variations futures), désormais autour de 8,5 %, contre 6 % au début de l’année. Cela indique que le marché s’attend à des variations de prix plus fortes, probablement avant les prochaines annonces des banques centrales en avril. Pour ceux qui sont moins sûrs du sens du mouvement, des stratégies basées sur la volatilité comme les straddles acheteurs (achat simultané d’un call et d’un put, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) peuvent être envisagées. Cependant, si les données économiques du Royaume-Uni s’améliorent de façon inattendue, on pourrait voir un retournement net (changement rapide de direction). Pour se positionner sur ce scénario moins probable, acheter des options d’achat (call, contrat qui gagne de la valeur si le prix monte) hors de la monnaie (niveau d’exercice plus éloigné du prix actuel, donc option moins chère) avec un strike à 1,3000 offre une façon peu coûteuse de capter une hausse possible. Cela sert de couverture (protection) contre un changement soudain du sentiment de marché.
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