Le dollar américain s’est affaibli mardi, l’indice du dollar (DXY) repassant sous 102,00 après l’essoufflement de la vigueur observée en début de semaine ; l’apaisement des inquiétudes budgétaires en France a soutenu un regain d’appétit pour le risque. Mercredi, l’attention se portera sur les demandes hebdomadaires de prêts hypothécaires (MBA), les anticipations d’inflation des ménages (NY Fed) et le compte rendu (Minutes) du FOMC, ainsi que sur des propos de Logan (Fed). L’or a légèrement progressé dans des échanges de consolidation, mais est resté sous 4 200 dollars l’once troy, soutenu par un dollar plus faible et par le recul des rendements des Treasuries.
Sur le marché des changes, l’EUR/USD a rebondi vers des sommets hebdomadaires proches de 1,1280, alors que la production industrielle allemande et des interventions de Cipollone et Vujčic (BCE) se profilent. Le GBP/USD s’est rapproché de 1,3300 avant le taux hypothécaire de la BBA et l’indice des prix immobiliers de Lloyds. L’USD/JPY a dépassé 158,00, l’attention se tournant vers l’indice Reuters Tankan, les gains moyens en espèces et les indices avancé et coïncident (estimations flash). L’AUD/USD a prolongé sa hausse pour une troisième séance, à peine sous 0,7000, avant les permis de construire définitifs, les autorisations de logements privés et l’indice manufacturier de l’Ai Group, tandis que le WTI échéance la plus proche a reculé pour une troisième séance, cassant sous 87,00 dollars le baril, les craintes sur l’offre au Moyen-Orient s’étant atténuées.
Stratégies sur dérivés et opportunités clés sur les devises
Le passage du Dollar Index (DXY) sous le seuil de 102,00 ouvre des opportunités tactiques de vente à découvert pour les traders de dérivés dans les prochaines semaines. Nous recommandons de suivre de près la publication des Minutes du FOMC et les anticipations d’inflation : toute inflexion accommodante pourrait accélérer cette dynamique baissière du dollar. Historiquement, lorsque le DXY enfonce des supports clés, cela déclenche souvent des ventes automatisées que l’on peut exploiter via des options de vente (puts).
Avec l’EUR/USD qui se redresse vers 1,1280 sur fond d’atténuation des craintes budgétaires en France, il convient d’envisager l’achat d’options d’achat (calls) sur de modestes replis. Le chemin de moindre résistance reste orienté à la hausse, en particulier si les prochaines statistiques industrielles allemandes montrent des signes de stabilisation. Nous recommandons de placer des stops de protection juste sous la zone de support de 1,1200 afin de maîtriser le risque face à d’éventuels commentaires soudainement restrictifs (hawkish) des banquiers centraux.
Approches pour la GBP, le JPY, l’AUD et les matières premières
La forte poussée de la livre sterling vers 1,3300 offre une autre configuration de cassure (breakout) que nous pouvons exploiter via des spreads verticaux haussiers. Si les données immobilières et hypothécaires au Royaume-Uni restent solides, nous anticipons que le GBP/USD pourrait aisément viser 1,3450. Le recours à des stratégies options à risque limité permet de participer à ce mouvement sans s’exposer à des gaps nocturnes.
Dans le même temps, l’USD/JPY est repassé au-dessus de 158,00, affichant une divergence par rapport à l’affaiblissement du billet vert, ce qui impose une approche prudente. Il faut surveiller les gains moyens en espèces au Japon et les indicateurs avancés afin d’évaluer si la Banque du Japon se retrouvera sous pression pour agir. La conviction haussière apparaissant limitée, nous privilégions des stratégies de range, comme les iron condors, afin de tirer profit d’une consolidation potentielle.
Enfin, le dollar australien teste le seuil critique de 0,7000, soutenu par un or qui se maintient près du niveau élevé de 4 200 dollars. À l’inverse, le repli du brut West Texas Intermediate sous 87,00 dollars, dans un contexte de détente géopolitique, suggère de couvrir les positions liées aux matières premières. Nous préférons acheter des calls sur l’AUD/USD tout en mettant en place des spreads baissiers en puts sur les contrats à terme sur le pétrole, afin d’équilibrer le risque.
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