Consensus du Marché
Après la réunion de septembre de la BCE, Deutsche Bank a observé un consensus du marché selon lequel les taux directeurs ont atteint leur niveau maximal. Le ton de la BCE suggérait une certaine satisfaction avec un taux directeur à long terme de 2 %, perçu comme aidant à gérer les incertitudes économiques et la volatilité à court terme, tout en permettant des écarts par rapport à son objectif d’inflation de 2 %. Les réponses du marché ont montré un risque réduit de nouvelles baisses, en ligne avec les attentes de Deutsche Bank. La banque avait déjà fixé ses prévisions à un taux terminal de 2 % suite à l’annonce de l’accord commercial UE-États-Unis. Bien que la possibilité de nouvelles baisses existe, surtout si les attentes d’inflation baissent au début de 2026, Deutsche Bank estime que les conditions pour d’autres baisses ont augmenté.Implications pour les Dérivés de Devises
Avec les taux à court terme susceptibles d’être maintenus à 2 %, la courbe des taux pourrait commencer à s’accentuer à mesure que le marché regarde plus loin. Nous nous souvenons de l’accentuation brutale qui s’est produite en 2022 lorsque les marchés ont commencé à anticiper de futures hausses après une longue pause. Une dynamique similaire, bien que plus progressive, pourrait se dérouler, rendant les transactions pariant sur des taux à long terme augmentant plus rapidement que ceux à court terme, telles que payer un taux fixe sur un swap de 5 ans tout en recevant sur un swap de 2 ans, attrayantes. Cette position politique a également des conséquences pour les dérivés de devises, en particulier contre le dollar américain. Avec le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis d’août 2025 montrant un ralentissement notable, la Réserve fédérale semble plus susceptible de baisser les taux que la BCE. Cette divergence de politique devrait soutenir l’euro, rendant les contrats à terme EUR/USD ou les options d’achat une position logique à développer. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
