Les gros titres géopolitiques font bouger les prix
Après le démenti par des responsables iraniens, le Brent a gagné près de 4 % à 103,88 $/baril. Les contrats à terme (prix fixés pour plus tard) sur le S&P 500 (indice boursier américain) reculaient de -0,69 % et ceux sur le STOXX 50 (indice d’actions européennes) de -0,84 %. Le Brent est resté sous ses plus hauts de la séance. Ces mouvements étaient liés aux attentes changeantes sur la durée d’un conflit, les risques d’inflation (hausse générale des prix) et la politique de taux d’intérêt (niveau des taux fixé par la banque centrale) à court terme. En regardant la volatilité (fortes variations de prix) en 2025, on voit à quel point le Brent réagit aux gros titres sur l’Iran. Une simple rumeur de discussions a fait chuter les prix de 113 $ à moins de 100 $ sur une séance. Cette réaction immédiate est toujours présente aujourd’hui. Avec un Brent autour de 87 $ le baril, le marché est soutenu par la décision récente de l’OPEP+ (alliance de pays exportateurs de pétrole, dont l’OPEP et d’autres producteurs) de prolonger des baisses de production (produire moins) jusqu’au deuxième trimestre. Cependant, les données hebdomadaires de l’EIA (agence américaine qui publie des statistiques sur l’énergie) montrant une hausse des stocks (réserves) de pétrole brut aux États-Unis de 1,4 million de barils la semaine dernière indiquent que l’offre n’est pas totalement limitée. Cela crée un équilibre fragile où une nouvelle peut avoir un effet très fort. Cela indique que prendre une position claire sur la hausse ou la baisse via des contrats à terme est très risqué dans les prochaines semaines. Le message de 2025 est que tout événement, réel ou supposé, peut effacer des gains ou des pertes immédiatement. Une meilleure approche serait de miser sur les variations de prix elles-mêmes.Miser sur les variations, pas sur une direction
L’indice de volatilité du pétrole brut de la CBOE (OVX) (indice qui mesure les variations attendues du prix du pétrole à partir des prix des options) est monté à 33, ce qui indique que le marché anticipe des écarts de prix plus importants. Les traders (opérateurs) peuvent envisager des stratégies « volatilité à la hausse », comme acheter un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou un strangle (achat d’une option d’achat et d’une option de vente avec des prix d’exercice différents), qui gagnent si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre. Cette méthode évite de devoir deviner l’issue de discussions géopolitiques peu claires. De plus, il ne faut pas oublier le thème de l’inflation, très présent en 2025. Toute hausse brutale du pétrole ramènera aussitôt les inquiétudes des banques centrales au premier plan, ajoutant de l’incertitude. Cela renforce l’intérêt de stratégies prêtes pour des mouvements rapides et imprévisibles plutôt que pour une tendance régulière.
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