Réaction du marché et sentiment de risque
Le S&P 500 (indice boursier américain) a progressé de +1,02 % et a clôturé au-dessus de son niveau d’avant la frappe du 27 février. Les prix des « futures » sur le pétrole (contrats à terme, accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sont restés sous les prix « spot ». Le « future » Brent à 6 mois (contrat à terme à échéance 6 mois) s’échangeait à 83,55 $. Le « future » Brent à 12 mois s’échangeait à 78,57 $. L’écart de prix entre le marché spot et les contrats à plus longue échéance montre que le marché s’attend à une baisse des prix du pétrole avec le temps. Avec le Brent récemment au-delà de 92 $ le baril à cause des tensions dans le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique du Golfe), le marché montre de la nervosité. Mais le marché des contrats à terme indique autre chose, avec le contrat 6 mois près de 85 $ et le contrat 12 mois plus proche de 80 $. Cette pente descendante marquée, appelée « backwardation » (prix au comptant plus élevé que les prix à terme), suggère que les opérateurs pensent que la hausse actuelle sera brève.Conséquences pour le trading de produits dérivés
Nous observons une structure de marché proche de celle du début 2025, lorsque l’espoir d’un accord États-Unis–Iran avait poussé le prix spot du Brent bien au-dessus de ses contrats à terme. À l’époque, le marché avait anticipé à juste titre un apaisement des craintes géopolitiques, ce qui a permis aux prix de revenir vers des niveaux plus normaux dans les mois suivants. Ce précédent renforce la confiance dans la courbe actuelle des contrats à terme (ensemble des prix selon les échéances) comme indicateur. Pour les traders de « produits dérivés » (instruments financiers dont la valeur dépend d’un prix comme le pétrole), cela peut suggérer de vendre des options d’achat « call » à très court terme (droit d’acheter à un prix fixé) afin d’encaisser une « prime » (montant reçu pour vendre l’option) liée à une volatilité élevée (fortes variations de prix). Cette position gagne si le risque géopolitique baisse et si les prix se stabilisent ou reculent vers les niveaux indiqués par les contrats à terme. Le récent rapport à court terme de l’EIA (agence américaine de l’énergie), qui prévoit un léger ralentissement de la demande mondiale au troisième trimestre, va aussi dans ce sens. Une autre approche consiste à utiliser des « spreads de calendrier » (stratégie qui combine deux échéances): vendre le contrat à terme proche tout en achetant un contrat à plus longue échéance. Ce trade profite de l’aplatissement attendu de la courbe, si le prix de court terme baisse plus vite que le prix de plus long terme. Cela permet de miser sur un retour à la normale sans parier sur une baisse durable du pétrole. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.
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