La Maison Blanche a conseillé de faire preuve de prudence face aux rapports concernant un éventuel accord commercial avec l’Union européenne. Les responsables ont déclaré que des discussions pourraient avoir lieu, mais qu’il n’existe pas encore de cadre ou d’accord confirmé.
Ils ont souligné qu’il est prématuré de faire des suppositions sur le résultat. Les rapports suggérant un accord sont considérés comme spéculatifs à ce stade.
La prudence de la Maison Blanche suggère que tout optimisme concernant un accord commercial à court terme était mal placé. Pour les traders de dérivés, cela introduit une incertitude significative, qui est souvent un précurseur direct de la volatilité du marché. Nous croyons que cela rend les stratégies tirant profit des variations de prix, plutôt qu’à peine de la direction, particulièrement attrayantes.
Les enjeux économiques sont énormes, avec un commerce total entre les États-Unis et l’UE dans les biens et services dépassant récemment 1,3 trillion de dollars par an. Même une perturbation mineure ou l’échec à supprimer les droits de douane existants peut avoir un effet d’entraînement sur des industries majeures. Ce lien économique substantial signifie que toute nouvelle sur le sujet sera probablement amplifiée sur les marchés.
Nous examinons les indices de volatilité, comme le VIX, qui ont été échangés près de niveaux historiquement bas pendant une grande partie de l’année écoulée. L’environnement actuel de faible volatilité implicite constitue un point d’entrée favorable pour l’achat d’options, car elles sont essentiellement une “assurance bon marché” contre de brusques mouvements de marché. Une montée soudaine des tensions commerciales pourrait entraîner une augmentation rapide de la valeur de ces contrats d’options.
Le couple de devises EUR/USD, le plus échangé au monde, sera un indicateur clé de sentiment. Nous prévoyons une demande accrue d’options de change pour se protéger contre les fluctuations défavorables des taux de change par des entreprises multinationales. Cela crée des opportunités pour les traders de se positionner pour des fourchettes de trading plus larges dans le couple.
Les dérivés spécifiques à un secteur, notamment dans les industries automobile et aérospatiale, connaîtront probablement une activité accrue. Ces secteurs sont très sensibles aux politiques tarifaires et ont été centraux lors des précédents différends commerciaux transatlantiques. Acheter des options de vente de protection sur des ETF qui suivent ces industries européennes ou américaines pourrait être une stratégie prudente contre des développements négatifs.
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