Effets de la politique commerciale
Il considère que l’environnement est principalement constructif mais a noté que “la politique commerciale a été un frein à la croissance” et que l’incertitude a ralenti les investissements. Solomon a reconnu la présence de forces constructives au milieu de certains défis et incertitudes. Ses commentaires suggèrent que la Réserve fédérale n’est pas pressée de réduire les taux, ce qui pourrait soutenir le dollar américain à court terme et limiter l’élan d’une hausse des obligations du Trésor. Cependant, sa prudence concernant les défis liés à la politique commerciale indique des risques de croissance qui pourraient affecter les actions liées au commerce mondial. Nous ne voyons pas de nécessité urgente pour la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt dans les semaines à venir. Le dernier indice des prix à la consommation pour août 2025 s’élevait à 3,1 %, ce qui est encore bien au-dessus de l’objectif de 2 %. Avec le taux des fonds fédéraux actuel stabilisé autour de 3,75 %, la pression pour assouplir la politique a diminué. Il ne semble pas que la politique monétaire soit extraordinairement restrictive compte tenu de l’appétit pour le risque actuel. L’enthousiasme du marché reste élevé, avec le S&P 500 dépassant 5 500 et le VIX se maintenant près de niveaux bas de plusieurs années autour de 13. Cela soutient l’idée que les conditions financières ne sont pas suffisamment strictes pour justifier des réductions de taux immédiates.Obstacles à l’investissement
Nous sommes dans un environnement principalement constructif, mais la politique commerciale récente a été un frein à la croissance. L’incertitude sur les nouveaux droits de douane américains sur les véhicules électriques importés a ralenti les investissements dans les secteurs de l’automobile et de la technologie. Cela crée un mélange de forces constructives nationales contre une certaine incertitude mondiale. Cette position renforce l’idée que la Réserve fédérale ne se précipitera pas pour réduire, ce qui devrait soutenir à court terme le dollar américain. Nous prévoyons que la hausse des contrats à terme sur les obligations du Trésor à 10 ans sera limitée, suggérant que les traders pourraient envisager de vendre des options d’achat hors du marché ou d’établir des positions baissières. Cette perspective tempère les mises baissières qui ont été intégrées au marché durant l’été. Les avertissements sur les freins à la politique commerciale, cependant, soulignent les risques pour la croissance qui pourraient peser sur les actions sensibles au commerce mondial. Comme nous l’avons vu lors des litiges commerciaux au début des années 2020, cela peut frapper durement les multinationales industrielles et les actions de semi-conducteurs. Les traders de produits dérivés pourraient envisager d’acheter des options de vente sur des ETF sectoriels comme le XLI comme couverture contre ce ralentissement global de l’investissement.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
