Choc pétrolier et pression sur la devise
L’Iran avait annoncé une réouverture temporaire vendredi après l’annonce d’un cessez-le-feu entre Israël et le Liban. Des prix du pétrole plus élevés pèsent souvent sur des devises comme la roupie, car l’Inde dépend fortement des importations de pétrole. Le dollar américain s’est aussi renforcé grâce à la demande d’actifs plus sûrs (placements jugés plus stables en période de crise), avec l’indice du dollar (DXY, indice qui compare le dollar à un panier de grandes devises) proche de 98,35. L’Iran n’a pas repris les discussions sur un cessez-le-feu permanent, en évoquant des « demandes excessives » et un blocus naval en cours (interdiction par la mer qui limite les échanges). Les investisseurs institutionnels étrangers (grands investisseurs internationaux, comme des fonds) ont été acheteurs nets d’actions indiennes pendant trois séances, ajoutant 1 731,71 crores de roupies (environ 17,3171 milliards de roupies). Un cessez-le-feu États-Unis–Iran de deux semaines, mentionné dans le sentiment de marché (l’humeur générale des investisseurs), doit expirer le 22 avril. Les ventes au détail américaines (mesure des achats des ménages) de mars sont attendues mardi et devraient augmenter de 1,4% sur un mois (comparaison avec le mois précédent), après 0,6% en février. L’USD/INR s’échangeait près de 93,25 et au-dessus de son EMA à 20 jours (moyenne mobile exponentielle: une moyenne qui donne plus de poids aux prix récents) à 93,05, avec des supports (zones de prix où le cours peut se stabiliser) à 92,28 et 91,40 et un possible mouvement vers 94,00.Scénarios et gestion du risque
Avec un pétrole en hausse de plus de 3,5% après la nouvelle fermeture d’Ormuz, cela indique un risque accru de nouvelle faiblesse de la roupie. L’Inde importe plus de 85% de son pétrole, donc un prix durable proche de 88 $ le baril pèse directement sur sa monnaie. La pression immédiate peut pousser l’USD/INR à tester des niveaux plus élevés. Les traders de produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif comme une devise) peuvent envisager des positions à la hausse sur l’USD/INR, soit via des contrats à terme (futures: accords d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé), soit en achetant des options d’achat (call: droit d’acheter à un prix fixé). Le graphique (analyse technique) soutient un mouvement vers 94,00, surtout si la paire reste au-dessus de la moyenne mobile à 93,05. Une dynamique comparable a été observée lors du choc énergétique de 2022, qui avait entraîné une baisse rapide de la roupie. L’échéance du 22 avril du cessez-le-feu temporaire est la date la plus importante, car l’absence de prolongation pourrait accentuer les tensions. Même si des investisseurs étrangers achètent des actions indiennes depuis trois jours, cette dynamique reste fragile et peut s’inverser vite. Ces petits flux entrants risquent de ne pas compenser la pression d’une crise géopolitique majeure. Les ventes au détail américaines de demain sont un autre facteur clé. Une hausse attendue de 1,4% pourrait renforcer encore le dollar américain. Cela soutient aussi un USD/INR plus élevé. Un chiffre solide renforcerait l’image du dollar comme valeur refuge (monnaie recherchée en période d’incertitude) et signalerait une économie américaine robuste. Avec une incertitude élevée, utiliser des options pour encadrer le risque est une approche prudente. Acheter des options d’achat USD/INR permet de profiter d’une hausse du taux de change tout en limitant les pertes si la situation se calme de façon inattendue. L’indice de force relative (RSI, indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) suggère un essoufflement, ce qui rend des positions à risque limité plus adaptées que des positions directes en contrats à terme.
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