Le WTI, principal prix de référence du pétrole aux États-Unis, a de nouveau augmenté tôt lundi, prolongeant la hausse pour une quatrième séance d’affilée. Les prix sont repassés au-dessus de 100 $ par baril, avec 113,28 $ comme plus haut niveau en trois ans. Ces mouvements de marché ont suivi des informations sur de possibles menaces contre le transport maritime en mer Rouge, liées aux Houthis du Yémen, soutenus par l’Iran. Le groupe a mené samedi des attaques contre Israël, présentées comme les premières depuis le début du conflit.

Risques pour le transport maritime en mer Rouge

Le conflit aurait commencé le 28 février après des frappes États-Unis–Israël contre l’Iran. Les risques pour le commerce via la mer Rouge, ainsi que les perturbations liées au détroit d’Ormuz (passage étroit clé pour les pétroliers), ont accru les craintes sur l’approvisionnement (quantité de pétrole disponible). Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) surveillent le risque de nouvelles attaques des Houthis, une possible opération terrestre américaine en Iran (intervention de soldats au sol), et des discussions de paix États-Unis–Iran. Ces éléments sont cités comme des facteurs possibles du prochain mouvement des prix. WTI signifie West Texas Intermediate, un pétrole brut produit aux États-Unis et échangé dans le monde. Son prix est fixé à partir du point de livraison de Cushing (centre de stockage et de distribution du pétrole en Oklahoma). Il est dit « léger » et « doux » parce qu’il est fluide (faible densité) et contient peu de soufre (donc plus facile à raffiner). Les prix du WTI dépendent de l’offre et de la demande, de la croissance mondiale, de l’instabilité politique, des sanctions (limitations commerciales imposées par des pays), des décisions de l’OPEP (organisation de pays producteurs de pétrole) et du dollar américain. Les données sur les stocks américains de l’API (institut privé, le mardi) et de l’EIA (agence publique, le mercredi) peuvent faire bouger les prix ; leurs résultats sont proches (écart d’environ 1 %) dans 75 % des cas.

Conditions de marché et focus de trading

Avec un WTI qui reste solide, on retrouve des dynamiques de marché similaires à celles d’il y a un an. Le conflit qui a commencé le 28 février 2025, après la frappe États-Unis–Israël sur l’Iran, a montré le risque géopolitique (risque lié aux tensions entre pays). Les attaques des Houthis et les perturbations du transport en mer Rouge ont ensuite fait fortement monter les prix. L’an dernier, ces deux menaces — mer Rouge et détroit d’Ormuz — ont alimenté la peur d’un choc d’approvisionnement (manque soudain de pétrole). Cette instabilité a rapidement porté le WTI au-delà du seuil psychologique des 100 $ par baril (niveau rond qui influence souvent le comportement des investisseurs). Le marché anticipait un test du plus haut de trois ans à 113,28 $ car des routes commerciales mondiales étaient menacées. Aujourd’hui, le 30 mars 2026, le WTI se négocie autour de 94 $ le baril, ce qui reflète une inquiétude persistante. Le dernier rapport de l’EIA du 25 mars 2026 a montré une baisse surprise des stocks de pétrole brut de 2,8 millions de barils, ce qui suggère que la demande dépasse l’offre. Cela se produit alors que l’OPEP+ (OPEP et pays partenaires) semble vouloir maintenir ses réductions de production (baisse volontaire de l’extraction) jusqu’au prochain trimestre. Avec un risque géopolitique élevé et des stocks en baisse, la volatilité implicite des options sur le pétrole reste forte, proche d’un pic sur 12 mois à 45 %. La volatilité implicite (mesure de l’ampleur des variations de prix attendues par le marché) indique que le marché anticipe de grands mouvements dans les prochaines semaines. Nous pensons que les traders devraient privilégier des stratégies qui profitent de ces variations plutôt que de parier sur une direction unique. Acheter des options d’achat à longue échéance (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur les échéances de juin et juillet 2026 peut permettre de profiter d’une hausse en cas de nouveau choc d’offre, tout en limitant le risque de baisse à la prime payée (coût de l’option). Cependant, comme les primes sont élevées, des spreads haussiers avec options d’achat (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix plus haut pour réduire le coût) peuvent être plus économiques pour viser une hausse modérée. Ces stratégies permettent de participer si les tensions remontent, comme lors de la hausse rapide observée en 2025.

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