Réduction potentielle des taux
Une réduction des taux en septembre est attendue, possiblement comme une action unique. La situation sera surveillée pour déterminer les effets sur l’économie et évaluer les données futures. Il y a de la prudence à apporter des ajustements politiques au milieu d’une économie solide. Réduire les taux sans comprendre pleinement les implications peut présenter des risques. Il semble que l’on nous annonce qu’une réduction des taux en septembre est presque garantie. En regardant le marché des futures de fonds fédéraux, les traders anticipent déjà plus de 90 % de chances d’une baisse de 0,25 point lors de la réunion du 18 septembre. Cela signifie que les gains faciles sur ce trade ont probablement déjà été réalisés. La réelle tension réside dans les données contradictoires, ce qui rend l’avenir incertain. Le dernier indice des prix à la consommation (IPC) pour juillet 2025 a été plus élevé que prévu à 3,6 %, clairement influencé par les tarifs, tandis que le dernier rapport sur l’emploi a montré que les emplois ralentissaient pour un troisième mois consécutif à seulement 155 000. C’est le conflit exact que les responsables de la Fed tentent de naviguer, et cela rend plus difficile le positionnement pour octobre et au-delà.Réactions du marché et positionnement
Étant donné cette incertitude, nous observons beaucoup d’activité sur les marchés d’options. Le VIX a été élevé autour de 19, ce qui suggère que les traders achètent de la protection et parient sur des fluctuations futures plutôt que sur une direction claire pour les actions. Beaucoup envisagent des stratégies comme les straddles sur le SPY, qui profitent d’un grand mouvement dans les deux sens après la réunion de septembre. Cette situation ressemble beaucoup à celle que nous avons vue fin 2018. À l’époque, la Fed a dû rapidement changer de cap, passant des hausses de taux à une pause alors que l’économie montrait des signes de faiblesse sous la pression de la guerre commerciale. Il semble qu’elle soit maintenant plus disposée à réduire les taux de manière préventive pour éviter un atterrissage brutal similaire, même si l’inflation n’est pas totalement sous contrôle. En conséquence, nous constatons un positionnement clairement baissier sur le dollar américain. L’indice du dollar (DXY) est déjà tombé en dessous de 102 alors que les marchés anticipent un assouplissement de la politique de la Fed tandis que d’autres banques centrales restent fermes. Les traders de dérivés achètent des puts sur le dollar ou des calls sur des devises comme l’euro, pariant que cette divergence de politique se poursuivra.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
