Concession de Country Garden
La concession de Country Garden atténue les craintes immédiates de défaut. Les marges des obligations pourraient connaître un léger resserrement, et les actions immobilières asiatiques pourraient enregistrer des gains modestes avec l’amélioration de la confiance avant la date d’audience. Nous considérons l’accord du promoteur avec les créanciers comme une réduction du risque d’effondrement désordonné à l’approche de la date d’audience. Ce progrès devrait offrir un soutien fragile aux actions du secteur pour l’instant. L’attention se concentrera désormais sur l’audience de liquidation, qui a été reportée au 29 juillet 2024. Bien que cette nouvelle puisse apporter un soulagement à court terme, nous restons prudents face aux problèmes profonds du secteur. Les données officielles de mai montrent que l’investissement immobilier en Chine a encore chuté de 10,1 % par rapport à l’année précédente, ce qui indique que les problèmes fondamentaux de demande faible et de surproduction persistent. Cela suggère qu’un rebond basé sur les progrès d’une seule entreprise sera limité.Réponse à la stratégie d’investissement
En réponse, nous pensons que les traders devraient envisager de vendre des options de vente à court terme, hors de la monnaie, sur des fonds négociés en bourse (ETFs) suivant les actions immobilières chinoises, comme l’indice des propriétés du continent Hang Seng. Cette stratégie permet de collecter une prime due à la volatilité élevée, en pariant que les progrès de l’entreprise évitent un scénario pire avant l’audience de fin juillet. C’est un jeu tactique sur la réduction des craintes, et non un pari haussier à long terme. En se basant sur l’histoire, la crise d’Evergrande nous a appris que les premiers accords de restructuration ne sont souvent qu’une étape dans un processus très long et instable. Par conséquent, nous utiliserions toute force résultant dans le secteur pour acheter des options de vente à plus long terme, moins chères. Cela constitue une protection contre la faiblesse économique sous-jacente qui continue d’affecter le marché. Cette stratégie d’options à deux volets est conçue pour capitaliser sur la brève période d’optimisme tout en restant protégé contre le déclin structurel du secteur. L’indice immobilier Hang Seng est toujours en baisse de plus de 20 % depuis le début de l’année, ce qui renforce notre opinion selon laquelle ce sont des opportunités tactiques dans une tendance générale à la baisse.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
