La livre sterling a augmenté de 0,2 % par rapport au dollar américain, dépassant d’autres grandes devises, soutenue par des données sur l’emploi dépassant les attentes. La dernière variation de l’emploi sur trois mois est la plus élevée depuis septembre.
Ces données ont influencé les attentes concernant les taux pour la Banque d’Angleterre, le consensus du marché révélant des opinions divergentes sur un allègement supplémentaire. Les écarts de rendement restent stables, tandis que les marchés des options montrent des primes réduites face à la faiblesse de la livre.
L’indice de force relative est au-dessus de 50, suggérant une situation neutre, avec la moyenne mobile sur 50 jours à 1,3502, ce qui pourrait constituer une résistance. Une résistance anticipée pourrait apparaître près des niveaux supérieurs autour de 1,35, tandis qu’une plage entre le support à 1,3350 et la résistance à 1,3580 est prévue.
Basé sur le rapport solide sur les emplois au Royaume-Uni d’aujourd’hui, le plus élevé en près d’un an, nous voyons un argument réduit pour une réduction imminente des taux de la Banque d’Angleterre. Cela renforce la livre sterling contre le dollar américain. Par conséquent, nous examinons des stratégies qui bénéficient d’une livre GBP/USD en hausse ou stagnante à court terme.
Ce point de vue est soutenu par les données de l’indice des prix à la consommation du Royaume-Uni de la semaine dernière, qui ont montré que l’inflation de juillet restait à 2,3 %, obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque. Cette résistance, combinée à un marché du travail robuste, soutient l’idée que les taux resteront inchangés jusqu’à l’automne. Cela contraste avec les données d’inflation plus faibles récentes des États-Unis, ce qui exerce une pression à la baisse sur le dollar.
Sur le marché des options, la prime réduite pour la protection contre une baisse de la livre rend la vente d’options de vente sur GBP/USD une stratégie attrayante. Nous envisagerions de vendre des puts avec un prix d’exercice près du niveau de support clé de 1,3350. Cette approche nous permet de collecter une prime tout en exprimant l’idée que la devise ne baissera pas significativement dans les semaines à venir.
Étant donné la plage prévue entre 1,3350 et 1,3580, une stratégie de stagnation semble également adéquate. Nous voyons une opportunité dans la construction de transactions, comme des strangles courts ou des condors en fer, qui profitent tant que le couple GBP/USD reste dans ces niveaux techniques établis. La clé sera de gérer la position autour de la moyenne mobile sur 50 jours près de 1,3502, qui pourrait servir de point de pivot.
En regardant en arrière, le marché a intégré des allègements de la BoE depuis des mois, suite au cycle agressif de hausse des taux qui s’est terminé fin 2024.
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