La paire GBP/USD a reculé de 0,84% vendredi. L’appétit pour le risque (envie d’acheter des actifs risqués) a baissé, car la guerre au Moyen-Orient s’est aggravée et les marchés ont intégré l’idée qu’il n’y aurait aucune baisse de taux de la Réserve fédérale en 2026. La paire est passée sous 1,3350 après un plus haut intrajournalier à 1,3442. La hausse du pétrole brut a soutenu le dollar américain, tandis que l’indice du dollar (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) a gagné 0,48%. La demande de dollars a augmenté avec les craintes d’inflation (hausse générale des prix) liées à l’énergie.

Signaux des banques centrales et anticipation des marchés

La Banque d’Angleterre a laissé le taux directeur (taux de base fixé par la banque centrale) inchangé, avec un vote 9-0, dans un contexte de chocs externes sur l’inflation liés à la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran. Les marchés monétaires (marchés où s’échangent des instruments de dette à court terme) ont ensuite anticipé des hausses de taux au Royaume-Uni totalisant 78 points de base (pb; 1 pb = 0,01 point de pourcentage) d’ici la fin de l’année. La Réserve fédérale a aussi maintenu ses taux, et Jerome Powell a dit que les baisses dépendraient de progrès supplémentaires sur l’inflation, tout en avertissant que la guerre avec l’Iran pourrait faire monter les prix. Christopher Waller a indiqué qu’un pétrole durablement cher pendant des mois pourrait se transmettre à l’inflation sous-jacente (inflation “de fond”, hors éléments très volatils comme énergie et alimentation), et Michelle Bowman a dit qu’elle prévoyait trois baisses cette année. Les marchés ont évalué à 13% la probabilité d’une hausse de taux de la Fed à la prochaine réunion, selon les données de Prime Market Terminal (plateforme de données de marché). La semaine prochaine comprend des PMI “flash” aux États-Unis (indicateurs rapides de l’activité des entreprises), les demandes d’allocations chômage (inscriptions hebdomadaires au chômage) et les stocks de gros (inventaires des grossistes). Côté Royaume-Uni: PMI “flash”, CPI (indice des prix à la consommation) et PPI (indice des prix à la production, mesurant les prix payés par les producteurs). Sur le plan technique (analyse basée sur les graphiques de prix), le GBP/USD était à 1,3313. Résistances (zones où le prix a souvent du mal à monter) vers 1,3400, 1,3500 et 1,3650. Supports (zones où le prix a souvent du mal à baisser) vers 1,3313, 1,3250 et 1,3035. Une clôture sous 1,3250 ouvrira la voie vers le bas des 1,30, tandis qu’un passage au-dessus de 1,3500 remettra 1,3650 au centre de l’attention.

Positionnement sur options avec une forte volatilité

Pour un scénario baissier, on peut envisager des “bear put spreads” (stratégie d’options: acheter une option de vente et en vendre une autre à un prix d’exercice plus bas) plutôt que d’acheter des options de vente seules, afin de réduire le coût. Cibler un mouvement vers le support 1,3250 paraît cohérent à court terme tant que les tensions géopolitiques restent fortes. Cette approche limite le risque et profite de la dynamique actuelle. Cependant, les prochaines données d’inflation au Royaume-Uni sont un facteur imprévisible qui peut inverser la tendance. On a vu le CPI britannique monter de façon inattendue à 3,5% en février; une nouvelle hausse forte mettrait une pression importante sur la Banque d’Angleterre pour agir plus fortement que les 78 pb déjà intégrés. Garder des positions vendeuses pendant la publication serait risqué. Pour jouer une possible hausse brutale de la volatilité (ampleur et vitesse des mouvements de prix) autour du CPI britannique, un “long strangle” peut être envisagé: acheter une option d’achat et une option de vente toutes deux hors de la monnaie (prix d’exercice éloigné du prix actuel). On peut gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre. C’est un pari sur la volatilité, en misant sur une surprise des données. En 2022, un conflit géopolitique en Europe avait provoqué un choc énergétique qui avait poussé les banques centrales à relever fortement les taux. La réaction de la Fed à l’époque montre sa volonté de combattre une inflation alimentée par les matières premières (produits de base comme pétrole, gaz, métaux), ce qui renforce la crédibilité de sa position actuelle. Du point de vue technique, les résistances autour de 1,3400 et 1,3500 semblent solides pour l’instant. Pour les traders (opérateurs de marché) qui pensent que la hausse est limitée, vendre des “call spreads” (stratégie d’options: vendre une option d’achat et en acheter une autre plus haut pour limiter le risque) avec un prix d’exercice vendeur au-dessus de 1,3450 peut générer un revenu. Cela profite de primes d’options (prix payé pour l’option) élevées tout en gardant un risque plafonné. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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