Révision de la Stratégie
Avec Citi et une autre grande entreprise repoussant leurs prévisions de réduction des taux, notre stratégie immédiate doit changer. Nous devons maintenant partir du principe que la Banque d’Angleterre maintiendra les taux à 5,25 % tout l’été. Cela signifie que toute position qui comptait sur une baisse en septembre doit être rapidement liquidée ou protégée. Cette nouvelle perspective est fortement soutenue par des données récentes montrant des pressions sur les prix persistantes. L’Office for National Statistics a rapporté que l’inflation des services au Royaume-Uni était de 5,7 % en mai, un chiffre beaucoup trop élevé pour que les décideurs commencent à assouplir la politique monétaire. Cette rigidité dans un secteur clé est la principale raison pour laquelle les prévisions passent de septembre à novembre. Nous voyons déjà ce sentiment se répandre sur le marché, avec les prix des futurs SONIA impliquant désormais moins de 40 % de chance d’une réduction en septembre. C’est un revirement saisissant par rapport au mois précédent lorsque la réduction était considérée comme presque certaine. Les traders qui s’ajustent rapidement à cette nouvelle réalité seront les mieux positionnés pour tirer profit de cette revalorisation.Négociation d’Options et Implications pour les Devises
Pour ceux qui négocient des options, cela signifie que les stratégies doivent être recalibrées immédiatement. Les options d’achat basées sur une réduction des taux en septembre ont considérablement perdu de la valeur. Nous devons maintenant examiner les positions qui bénéficient de la stabilité des taux ou d’une volatilité accrue autour de la date de réunion de novembre. Ce changement d’orientation donne également une base pour la livre sterling à court terme. La perspective de taux britanniques restant plus élevés plus longtemps que ceux de la zone euro ou même des États-Unis rend la livre plus attrayante. Nous devrions donc être prudents quant à la prise de positions courtes significatives contre la devise dans les semaines à venir. Historiquement, la banque centrale a été extrêmement réticente à réduire les taux tant que la croissance des salaires reste robuste, craignant qu’un mouvement prématuré puisse ancrer l’inflation. Avec la croissance des salaires dans le secteur privé toujours au-dessus de 5 %, les décideurs se souviennent probablement des cycles passés où ils ont dû revenir en arrière après un assouplissement trop tôt. Cette prudence est maintenant la position de base du marché jusqu’au moins l’automne.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
