Période de silence de la Réserve fédérale
La période de ‘silence’ de la Réserve fédérale commence le samedi 19 juillet 2025. Cette politique empêche les participants et le personnel du FOMC de parler publiquement ou de donner des interviews, et elle débute deux samedis avant une réunion du FOMC. Étant donné les commentaires du gouverneur Waller, nous devons considérer une baisse de 25 points de base ce mois-ci comme notre nouveau scénario de référence. L’outil CME FedWatch montre maintenant que le marché évalue la probabilité d’une telle baisse à 92 %, une augmentation significative par rapport à 65 % observé le matin précédent. Ses mots, juste avant la période de silence, envoient un signal clair et puissant au marché. Pour nos positions, cela signifie que nous devrions envisager des options sur les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme. Le prix des contrats à terme SOFR de septembre a déjà augmenté, reflétant le taux plus bas attendu. Nous croyons que l’achat d’options d’achat sur ces contrats présente un moyen clair de profiter de la pression à la baisse confirmée sur les taux pendant l’été.Données économiques alignées avec les mouvements de la Fed
Ce mouvement s’aligne avec les récentes données économiques, où le rapport de la semaine dernière a montré que le taux de chômage est passé à 4,1 %, tandis que l’indice des prix à la consommation (IPC) de base a ralenti à 2,8 % en rythme annualisé. Ces chiffres fournissent la couverture nécessaire pour que le comité commence un cycle de réduction des taux. M. Waller confirme essentiellement que la Fed réagit aux données comme nous l’avions prévu. Historiquement, nous avons déjà observé ce schéma, par exemple avant les réductions de 2019, lorsque les responsables ont utilisé les dernières apparitions publiques pour ancrer les attentes du marché. Cela réduit le risque d’une réaction désordonnée du marché le jour de l’annonce. Nous considérons sa déclaration comme un outil pour guider les marchés en douceur vers l’action prévue par le comité. En conséquence, nous devrions anticiper un affaiblissement connexe du dollar américain et un environnement favorable aux indices boursiers. Les stratégies d’options bénéficiant d’une hausse du S&P 500, comme l’achat d’options d’achat sur l’ETF SPY, sont maintenant plus attractives. Ce changement de politique anticipé rend les transactions financées en dollars moins attrayantes à court terme. Avec un chemin désormais moins incertain, nous nous attendons à ce que la volatilité implicite sur le marché obligataire diminue. L’indice MOVE, qui suit la volatilité du marché des obligations du Trésor, a déjà chuté de 5 % depuis que ses remarques ont été publiées. Cela suggère que le coût des options pourrait diminuer, rendant moins cher la constitution de positions avant la réunion du FOMC.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
