EUR/USD est passé sous 1,1500 en début de séance européenne, car la hausse des coûts de l’énergie payée en dollars américains a augmenté les dépenses de nombreuses entreprises européennes. Il a aussi été indiqué que la paire avait peu de **support technique** (zone de prix où beaucoup d’acheteurs apparaissent souvent) sous 1,1470, jusqu’à la zone 1,1390/1,1400, d’après des niveaux observés début août de l’an dernier.
La note mentionnait aussi un élargissement des **écarts de rendement** (différence de taux d’intérêt entre deux obligations) des obligations d’État des pays périphériques de la zone euro. Plus tôt cette année, une **faible volatilité** (peu de variations de prix) et des **carry trades** (stratégie consistant à emprunter dans une devise à taux bas et investir dans une devise à taux plus élevé) étaient associés à des écarts étroits, dont 50 points de base pour l’écart 10 ans Grèce–Allemagne.
L’élargissement récent a été attribué au **débouclage du levier** (réduction de positions financées par l’emprunt), tandis que l’attention était attirée sur de possibles mesures des gouvernements pour protéger les consommateurs contre la hausse des prix de l’énergie. L’impact budgétaire potentiel a été jugé plus important pour l’Europe que pour les États-Unis.
Le rapport ajoutait que l’EUR/USD pourrait avoir du mal à repasser au-dessus de 1,1500/1,1525 sans nouvelles clairement positives en provenance du Golfe.
La situation de l’énergie reste un frein durable pour l’euro, en alimentant directement l’inflation et la performance économique. Même maintenant, l’inflation sous-jacente (inflation hors énergie et alimentation, plus stable) en zone euro le mois dernier est ressortie à 2,7%, toujours au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Cela contraste avec les États-Unis, où la croissance est restée plus solide et l’inflation montre des signes plus nets de ralentissement.
Cet écart économique oblige la Banque centrale européenne à garder une politique restrictive (taux élevés pour freiner l’inflation), alors que l’économie de la zone euro n’a progressé que de 0,2% le trimestre dernier. La Réserve fédérale, dans un contexte différent, a plus de marge, créant un écart de politique monétaire qui favorise le dollar. Nous pensons que cette dynamique continuera de peser sur la paire EUR/USD.
La question de l’élargissement des écarts de rendement des obligations des pays périphériques n’a pas disparu. L’écart entre les obligations d’État italiennes et allemandes à 10 ans se situe près de 160 points de base, reflétant une inquiétude persistante du marché sur la discipline budgétaire. Cette fragilité au sein de la zone euro ajoute un risque supplémentaire pour la monnaie unique.
Compte tenu de ces perspectives, les traders peuvent envisager d’acheter des **options de vente (put)** sur EUR/USD (contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé, utile quand on anticipe une baisse) pour se positionner sur un potentiel mouvement baissier dans les prochaines semaines. Cela permet un risque défini pour viser un mouvement vers 1,0700. Regardez des options avec une **échéance** (date de fin du contrat) d’un à deux mois pour viser ce scénario.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
