Réactions du marché et focalisation sur les données
Les publications de données américaines sont moins nombreuses cette semaine, avec une attention particulière sur les données des services ISM et l’inflation. On s’attend à ce que le dollar maintienne sa tendance à la hausse, mais il pourrait marquer une pause avant de repartir à la baisse. Le symposium de la Réserve fédérale en août pourrait offrir des éclaircissements supplémentaires sur les actions futures. Nous observons une forte probabilité d’une réduction des taux en septembre, maintenant évaluée à plus de 80 % par le marché des contrats à terme. Cela fait suite au rapport sur l’emploi début août, qui a montré une croissance des emplois de seulement 110 000, en deçà des attentes, faisant monter le taux de chômage à 4,1 %. Ainsi, nous envisageons des options sur les contrats à terme SOFR pour se positionner en faveur de taux d’intérêt à court terme plus bas avant la réunion de septembre du FOMC. La récente démission de la gouverneure Kugler introduit un nouveau niveau d’incertitude, rappelant les pressions politiques observées entre 2018 et 2019. Cet élément politique est susceptible d’augmenter la volatilité sur le marché obligataire, comme nous le montrons déjà avec l’augmentation de l’indice MOVE qui grimpe vers 100. Nous devrions envisager d’acheter de la volatilité par le biais d’options, car les changements de personnel de la Fed pourraient entraîner des changements de politique imprévisibles. Avec des questions autour de l’intégrité des données économiques américaines suite au changement au Bureau of Labor Statistics, nous devons faire preuve de prudence. La réaction du marché aux futures chiffres de l’inflation et de l’emploi pourrait être erratique, rendant les paris directionnels à court terme risqués. Nous avons déjà vu l’indice du dollar (DXY) plonger depuis son récent sommet au-dessus de 107 alors que certains traders de devises étrangères deviennent prudents.Enchères du Trésor et sentiment du marché
Les 125 milliards de dollars d’offre de bons du Trésor cette semaine seront un test majeur pour le marché. Nous allons suivre de près les ratios de couverture des enchères, surtout après que les enchères de juillet aient montré une certaine faiblesse avec un ratio de 2,3 pour le bon du Trésor à 10 ans. Une mauvaise réception pourrait faire grimper les rendements, et nous sommes préparés à utiliser des contrats à terme sur le Trésor pour nous couvrir ou spéculer sur ce résultat. Notre attention immédiate est sur les données des services ISM de cette semaine, qui devraient légèrement baisser à 52,5, pour évaluer l’élan de l’économie. Bien que le dollar puisse avoir une certaine force à court terme, nous nous attendons à ce qu’il marque une pause, rendant les stratégies d’options qui bénéficient d’une hausse plafonnée attrayantes. Tous les yeux se tourneront ensuite vers le symposium de la Fed plus tard ce mois-ci, commençant le 21 août, pour le prochain signal de politique majeur. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
