Préoccupations concernant l’inflation et réactions du marché
Des commentaires récents d’un décideur clé montrent une inquiétude croissante que l’inflation puisse rester en dessous de l’objectif de 2% trop longtemps, les prévisions pour 2028 signalant déjà ce risque. Avec le chiffre final de l’inflation HICP d’août pour la zone euro s’établissant à 1,8%, ces signaux accommodants suggèrent que la prochaine décision de politique sera probablement une baisse. Cela crée un thème clair que les traders de produits dérivés doivent surveiller dans les semaines à venir. Nous constatons que le marché reste quelque peu complaisant, car ces avertissements viennent d’un accommodant connu. Les contrats à terme Euribor de décembre 2025 évaluent actuellement environ 40% de chances d’une baisse de 25 points de base d’ici la fin de l’année. Ce scepticisme pourrait représenter une opportunité si les prochaines données économiques s’affaiblissent davantage. Les traders pourraient envisager d’acheter des contrats à terme Euribor de décembre ou de mars 2026 pour se positionner en faveur d’une baisse des taux qui n’est pas entièrement intégrée. Nous avons vu les rendements à 2 ans allemands se maintenir autour de 2,45% la semaine dernière, montrant peu de réaction immédiate aux commentaires. Recevoir des taux fixes dans des swaps de taux d’intérêt à court terme est une autre façon d’exprimer cette vision sur des taux plus bas.Stratégies de marché et implications
Cette position accommodante exerce une pression à la baisse sur l’euro, surtout alors que la Réserve fédérale américaine reste en attente. La volatilité implicite sur les options EUR/USD à trois mois est tombée à seulement 5,5%, un bas que nous n’avons pas vu depuis avant le choc énergétique de 2021. Acheter des options de vente EUR/USD bon marché ou des spreads de vente offre un moyen à faible coût de se positionner pour une éventuelle baisse vers le niveau de 1,05. Nous devons nous rappeler comment la BCE a commencé son cycle de baisses en juin 2024, signalant ses intentions bien à l’avance. Le risque maintenant est que le marché ait raison d’ignorer ces voix accommodantes isolées, surtout si les prochaines données sur les salaires ou le secteur des services montrent une force inattendue. Par conséquent, utiliser des options pour définir le risque pourrait être plus judicieux que de prendre des positions de contrats à terme directs.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
