La gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, doit s’exprimer face aux médias à 16h30 GMT, dans le cadre d’un format de communication instauré l’an dernier, après que la banque centrale a maintenu son taux directeur inchangé à 4,35% lors de la réunion d’août. Les membres du conseil ont prolongé une pause qui fait suite à trois relèvements consécutifs de 25 pdb plus tôt dans l’année, et la décision a été unanime. La RBA a indiqué que l’inflation reste trop élevée, l’inflation sous-jacente (trimmed mean) demeurant soutenue et peu différente de celle du trimestre de mars, tandis que les anticipations d’inflation à court terme se sont détendues mais restent au-dessus de leurs niveaux antérieurs. La politique monétaire a été décrite comme quelque peu restrictive ; le marché du travail reste encore légèrement tendu, les indicateurs avancés ne suggérant qu’un assouplissement limité à court terme, et la RBA a précisé qu’elle pourrait relever de nouveau le taux de cash si des risques haussiers se matérialisaient, notamment dans des scénarios liés à un conflit au Moyen-Orient non résolu, susceptible de maintenir l’inflation à un niveau plus élevé et l’activité plus faible que prévu.
Dans ses projections actualisées, l’inflation trimmed mean est attendue au-dessus de 3% jusqu’à la mi-2027, pour atteindre 2,5% début 2028, avec des profils à 3,3% au T4 2026, 2,6% au T4 2027 et 2,4% au T4 2028. L’inflation CPI est projetée à 3,6% au T4 2027, puis à 2,6% et 2,4% au T4 2027 et au T4 2028, tandis que la croissance du PIB est estimée à 1,4%, 1,6% et 1,8% pour les T4 2026-28 et que le chômage est vu à 4,5%, 4,7% et 4,8%. La trajectoire du taux de cash suppose 4,4% au T4 2026, 4,5% au T4 2027 et 4,4% au T4 2028 ; l’économie est attendue en retour à l’équilibre en 2027, le logement a davantage ralenti qu’anticipé et la croissance du crédit devrait décélérer, tandis que l’AUD/USD reculait dernièrement de 0,10% à 0,7049.
Stratégies de trading sur dérivés pour l’AUD/USD
Nous conseillons aux traders sur dérivés de privilégier des stratégies de marché en range sur la paire AUD/USD dans les prochaines semaines, le marché digérant la décision de la RBA de maintenir les taux à 4,35%. Avec une paire stable autour de 0,7049, les opérateurs devraient chercher à acheter les replis à proximité de la zone de confluence des moyennes mobiles vers 0,7000. Des structures optionnelles haussières, comme des call spreads, pourraient permettre de capter un éventuel mouvement vers la résistance de 0,7145 si les risques inflationnistes persistent.
Sur le marché des swaps de taux, nous recommandons de se positionner en faveur d’un environnement de rendements « plus élevés plus longtemps », la RBA n’anticipant pas un retour de l’inflation vers le point médian de sa cible avant fin 2027. Les rendements récents des obligations d’État australiennes à trois ans se sont stabilisés autour de 3,75%, indiquant que le marché a fortement réduit ses anticipations de baisse des taux cette année. Une vente de contrats futures de taux à court terme pourrait générer des performances régulières à mesure que le marché s’aligne sur le biais hawkish de la RBA.
Risques d’inflation, marchés de l’énergie et perspective technique
Il convient également de surveiller les marchés de l’énergie, d’autant plus que la remise sur les accises sur les carburants en Australie a récemment expiré, ce qui ajoute historiquement environ 0,15% à l’IPC trimestriel. Avec des prix du Brent mondial oscillant autour de 80 dollars le baril en raison de tensions persistantes au Moyen-Orient, l’inflation globale est confrontée à des risques haussiers immédiats. Les traders peuvent couvrir ces risques en recourant à des stratégies longues de volatilité sur des croisements sensibles à l’énergie, comme l’AUD/JPY.
Historiquement, lorsque la RBA maintient une posture restrictive tandis que les banques centrales mondiales laissent entrevoir un assouplissement, l’AUD/USD a affiché un biais haussier, avec un gain moyen de 1,8% sur une période de 30 jours. Actuellement, la moyenne mobile simple à 200 jours à 0,6926 offre un plancher robuste en cas de corrections baissières. Nous suggérons de placer des stop-loss serrés juste sous ce support critique afin de limiter l’exposition au risque baissier tout en conservant un scénario haussier.
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