Le membre du conseil de la Banque du Japon, Junko Koeda, a déclaré que le débat sur la politique monétaire se concentre sur les risques de hausse des prix liés à la dépréciation du yen, à la forte demande mondiale d’IA et aux effets de contagion en provenance du Moyen-Orient. Elle a indiqué que la banque centrale devait ajuster le taux directeur en temps opportun, en fonction des conditions économiques et des prix, tout en gardant à l’esprit sa fourchette estimée du taux neutre. Koeda a estimé que l’attention devait porter à la fois sur les exportations et les importations liées à l’IA, ainsi que sur la capacité des investissements tirés par l’IA à atténuer les pénuries de main-d’œuvre et à accroître la productivité, tout en évaluant la manière dont les variations de taux se transmettent aux conditions financières, à l’activité et aux prix.
Conditions financières au Japon et perspectives de politique monétaire
Koeda a déclaré que les conditions financières au Japon restent accommodantes et que les conditions de financement des entreprises sont généralement favorables, tandis que les récentes hausses de taux ne sont pas nécessairement censées freiner la consommation des actifs ; elle souhaite examiner les effets cumulés sur les ménages. Elle a situé le taux d’intérêt neutre bien au-delà de 1% et a indiqué que les variations des détentions d’obligations d’État par la banque centrale pourraient avoir un effet moindre sur les rendements à long terme lors de la réduction du bilan que lors d’une expansion active. Elle a ajouté que l’inflation sous-jacente s’est établie autour de 2% au cours de l’année écoulée environ, la distribution des prix du CPI suggérant une inflation ancrée autour de 2% à mesure que les salaires augmentent. L’USD/JPY reculait de 0,45% à 157,60.
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