Signaux de politique et stabilité des marchés
Il a minimisé les risques de change (risques liés aux variations des monnaies) et a cité une forte liquidité en dollars américains (disponibilité de dollars pour financer les échanges et paiements). Il a déclaré que le niveau du taux de change (prix d’une monnaie par rapport à une autre) n’est pas un problème si les marchés peuvent absorber l’ajustement, ce qui montre qu’il accepte un KRW plus faible. Il a dit qu’un assouplissement monétaire pourrait être nécessaire, car la situation au Moyen-Orient ajoute des difficultés économiques. Il a aussi précisé que l’effet sur l’inflation (hausse générale des prix) d’un budget supplémentaire (dépenses publiques additionnelles) serait probablement limité, vu son ampleur et sa conception actuelles. Le texte évoque aussi des sorties d’actions étrangères (vente d’actions locales par des investisseurs étrangers, avec sortie de capitaux) et une réaction détendue face à la faiblesse du KRW. Il indique que cela change l’argumentaire centré sur les obligations (titres de dette), car l’attention se déplace vers les chocs pétroliers (hausse soudaine du prix du pétrole). Avec le pétrole Brent (référence internationale du prix du pétrole) récemment au-dessus de 95 dollars le baril, on voit des signaux clairs que la Banque de Corée pourrait envisager d’assouplir sa politique. L’accent mis par le nouveau gouverneur sur la stabilité des marchés, même avec un won plus faible, suggère un changement pour protéger la croissance intérieure du choc énergétique. C’est un changement par rapport à une position plus « dure » sur l’inflation (politique visant à freiner l’inflation, souvent via des taux plus élevés) observée pendant une grande partie de 2025.Positions sur dérivés et risques de baisse des taux
La tolérance officielle à la faiblesse du won est importante, surtout si l’on se souvient des interventions (actions des autorités pour influencer le taux de change) quand la paire USD/KRW (taux de change dollar/won) a dépassé 1 380 l’an dernier. Cette acceptation d’une monnaie qui se déprécie (perd de la valeur), justifiée par une bonne disponibilité de dollars, permet aux acteurs de marché de se positionner (choisir des achats/ventes anticipant un scénario) pour une nouvelle baisse du won. Les traders de dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une monnaie ou un taux) doivent s’attendre à une volatilité plus élevée (variations plus fortes et plus rapides) et envisager de valoriser des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/KRW. Les discussions sur des mesures économiques d’urgence et une baisse possible des taux pointent vers un changement de politique monétaire. La Banque de Corée a maintenu son taux directeur (taux de référence fixé par la banque centrale) à 3,50 % pendant presque toute l’année 2025, donc une baisse serait un revirement important. Cela rend plus intéressantes les positions en faveur de taux à court terme plus bas, par exemple via des swaps de taux d’intérêt (contrats d’échange de paiements d’intérêts, souvent fixe contre variable). La combinaison d’une banque centrale accommodante (qui favorise des taux plus bas) et d’un choc énergétique externe donne une stratégie claire pour les semaines à venir. Le scénario le plus probable pour le won semble être une poursuite de la faiblesse, avec un possible test du niveau 1 420, qui n’a pas été maintenu depuis fin 2024. Donc, des stratégies sur dérivés qui profitent d’une baisse du KRW face au dollar et d’une baisse des taux sud-coréens sont à envisager.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
