Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré mardi à CNBC que les négociations avec l’Iran visant à rouvrir le détroit d’Ormuz pourraient se conclure dès mardi ou mercredi, et qu’il s’attendait à un reflux des prix de l’énergie.
Ces propos ont immédiatement fait réagir les marchés. Le pétrole West Texas Intermediate (WTI) a cédé 3,29% à environ 76,20 dollars le baril au moment de la publication, après avoir touché plus tôt un plus bas de plus de trois semaines à 75,68 dollars.
Perspectives pour les marchés pétroliers et prime de risque géopolitique
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se positionner pour une poursuite du dégonflement de la prime de risque géopolitique sur les marchés pétroliers dans les semaines à venir. Historiquement, le détroit d’Ormuz voit transiter environ 20 millions de barils par jour, soit près de 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers. Avec la possible réouverture de ce point de passage stratégique, le brut WTI pourrait aisément tester son prochain niveau de support majeur autour de 72 dollars le baril, à mesure que les craintes sur l’offre s’estompent.
Nous anticipons une forte contraction de la volatilité sur le marché pétrolier, rendant les stratégies longues en options moins attractives à ce stade. Le Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) a tendance à s’envoler lors des tensions au Moyen-Orient et à retomber rapidement une fois des issues diplomatiques annoncées. Les traders devraient envisager de vendre de la prime via des spreads baissiers de calls (bear call spreads) afin de tirer parti de l’écrasement imminent de la volatilité implicite.
Stratégies de trading et considérations de gestion du risque
Pour ceux qui souhaitent capter directement la dynamique baissière des prix, nous recommandons de recourir à des spreads acheteurs de puts (debit put spreads) visant la zone 70–73 dollars, avec une échéance fin août. Cette stratégie limite l’impact de primes élevées tout en restant positionné pour une poursuite du repli. Il convient également de surveiller l’écart Brent-WTI, qui se resserre historiquement lorsque les goulets d’étranglement du transport maritime au Moyen-Orient se résorbent.
Nous devons rester prudents et utiliser des stop-loss serrés, car tout retard dans la signature de l’accord avec l’Iran déclencherait un short squeeze violent. Les efforts diplomatiques passés dans la région ont souvent buté sur des obstacles de dernière minute, susceptibles d’inverser instantanément la baisse de 3,29% observée aujourd’hui. Nous suggérons de conserver des tailles de position modestes jusqu’à confirmation des signatures officielles.
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