Scott Bessent a annoncé que plusieurs développements commerciaux sont attendus bientôt, avec de nouvelles offres déjà reçues. Les futurs accords tarifaires pourraient dépasser les évaluations actuelles du Bureau du budget du Congrès, ce qui suggère des tarifs plus élevés.
Ces nouveaux tarifs visent à réduire le déficit commercial. Bessent a noté le renforcement concomitant d’autres devises alors que le dollar américain s’affaiblit. Il a également prévu une réunion avec un représentant chinois, ce qui pourrait mener à une coopération plus large.
La proposition de Bessent pour des tarifs dépassant les scores du CBO indique une stratégie qui privilégie les avantages pour les États-Unis. La réponse des autres nations à ces changements reste incertaine.
Ce que nous observons ici est un changement marqué dans la posture commerciale, conçu pour fournir des avantages directs en matière de commerce intérieur. Bessent attire l’attention sur une probable collection de nouveaux tarifs qui pourraient dépasser les effets actuellement prévus par le Bureau du budget du Congrès. Cela nous indique de prêter une attention particulière aux détails des politiques, notamment en ce qui concerne le calendrier et l’ampleur.
Il y a un autre aspect ici : le dollar. Un dollar faible pourrait continuer à renforcer d’autres devises. Cette situation, si elle perdure, incite ceux qui détiennent des positions longues en dollars à réévaluer leurs stratégies. Les mouvements des devises ne réagissent pas isolément. Comme l’a mentionné Bessent, les devises étrangères se déplacent à l’opposé de la tendance récente du dollar.
La mention par Bessent d’une prochaine réunion avec un responsable chinois pourrait sembler être une diplomatie de routine, mais au regard des circonstances, ce n’est pas seulement une question de présentation. Ceux qui s’occupent d’estimations futures liées aux flux commerciaux asiatiques devraient prendre en compte la possibilité d’une coopération accrue, ce qui pourrait susciter des flux inattendus.
Nous considérons son approche des tarifs, susceptibles de dépasser les repères officiels, comme plus qu’une simple rhétorique. Les domaines impactés ne seront pas limités aux données macro ou aux indicateurs de marché globaux. Il y aura des effets concentrés, notamment pour ceux exposés aux matières premières ou impliqués dans des modèles de tarification sensibles aux taux. Certains acteurs interprètent toujours mal la rapidité de la mise en œuvre ; nous soutiendrions que cette fois, compte tenu des bases déjà établies, il y a peu de marge d’erreur pour évaluer les fenêtres d’exposition.
La remarque sur la réponse mondiale étant incertaine n’est pas à prendre à la légère ; c’est une variable clé sur laquelle les participants ne peuvent pas compter pour stabiliser la situation. L’effet d’hésitation ou de représailles des partenaires sera plus difficile à couvrir une fois les positions prises.
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