Réajustement Des Attentes De Taux
Une perspective différente indique que le taux d’intérêt neutre pourrait se situer dans la moitié supérieure de la fourchette de 2 à 4 %. Cela suggère un possible réajustement des attentes concernant les taux d’intérêt au milieu des développements économiques en cours. Nous constatons un décalage clair entre le message de la Banque d’Angleterre et la réalité du marché obligataire. Bien que la ligne officielle suggère une tendance à la baisse des taux, le rendement des obligations à 30 ans a récemment atteint son plus haut niveau depuis 1998. Cela indique que le marché est fortement préoccupé par l’inflation à long terme et l’emprunt gouvernemental. Cette situation crée une opportunité de parier sur une courbe des rendements plus accentuée, en pariant que les rendements long terme continueront d’augmenter tandis que les taux à court terme resteront stables grâce aux discours conciliants de la Banque d’Angleterre. Les données récentes de l’Office national des statistiques d’août 2025 montrent que l’inflation sous-jacente est bloquée à 4,1 %, et le calendrier d’émission important de l’Office de gestion de la dette pour le reste de l’année ajoutera encore plus de pression.Possibilité D’un Taux Neutre Plus Élevé
Le choc direct entre les indications de la banque centrale et le prix du marché suggère une période de forte volatilité à venir. Nous devrions envisager d’acheter des options sur les contrats à terme SONIA, car cela nous permet de profiter de grands mouvements sans choisir une direction spécifique. L’indice de volatilité du Royaume-Uni a déjà augmenté de 15 % la semaine dernière, mais il reste bien en dessous des niveaux de panique que nous avons vus en 2022, ce qui suggère qu’il reste encore de la place pour progresser. Nous ne devrions pas ignorer la possibilité que la position accommodante soit tout simplement erronée et que la banque soit forcée de suivre la tendance du marché. Des figures influentes suggèrent que le taux neutre est beaucoup plus élevé, autour de 3 à 4 %, ce qui pourrait signifier que la politique actuelle n’est pas suffisamment restrictive pour lutter contre l’inflation. Le marché des swaps reflète déjà ce scepticisme, ayant maintenant intégré seulement une réduction de taux de 25 points de base d’ici le milieu de 2026.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
