Principaux signaux d’inflation venant des prix du carburant
Les prix de l’essence au détail aux États-Unis sont presque exactement 1 $ plus élevés, soit +35,5 % au-dessus des points bas de 2026, et ils montent chaque jour depuis quatre semaines. Les marchés attendent la réaction de la Fed à ces hausses et aux risques pour les anticipations d’inflation (ce que les ménages et les entreprises pensent que l’inflation sera à l’avenir). Un autre point est la lecture de la Fed sur l’état réel de l’économie, avec l’idée que les États-Unis pourraient sortir de la guerre et que les prix de l’énergie pourraient revenir à la normale. Les propos de Powell pourraient mettre en avant la solidité de l’économie (capacité à encaisser des chocs) pour rassurer les ménages. Les données de février sur les prix à la production aux États-Unis doivent aussi être publiées et elles ont beaucoup varié. Ces données ne devraient pas encore montrer les dégâts liés à la guerre, mais certains éléments comme les prix du transport routier peuvent déjà refléter les politiques d’immigration.Focus sur le trading de la volatilité
L’incertitude autour du message de Powell fait de la volatilité (ampleur des variations de prix) un actif à trader dans les prochains jours. L’indice VIX (indice qui mesure la peur/attente de fortes variations sur le marché actions) reste au-dessus de 25, ce qui montre l’anxiété des marchés. Cela rend possibles des stratégies d’options comme les straddles (acheter un call et un put au même prix d’exercice pour miser sur un grand mouvement, quel que soit le sens) sur des indices actions pour jouer un mouvement important après l’annonce. Les marchés intègrent une fourchette de scénarios plus large pour la deuxième moitié de 2026 selon que son ton est plus « faucon » (plus dur contre l’inflation, donc plutôt pour des taux plus élevés) ou plus « colombe » (plus souple, donc plutôt pour des taux plus bas) au sujet des prix de l’énergie. On se souvient que la Fed a réagi lentement à la première vague d’inflation en 2025, une erreur qu’elle voudra éviter. Donc, même si Powell veut rassurer les ménages, il ne peut pas ignorer que le pétrole WTI (West Texas Intermediate, un pétrole de référence aux États-Unis) est resté au-dessus de 90 $ le baril pendant trois semaines. Une surprise « faucon », signalant une priorité à la baisse de l’inflation malgré le conflit, pourrait renforcer le dollar et faire baisser les prix des obligations (quand les taux attendus montent, les obligations existantes valent moins). La guerre et les prix de l’énergie sont des problèmes d’offre (liés à la production et à l’approvisionnement) que les outils de la Fed ne peuvent pas corriger directement. Cela crée un risque de décalage : la Fed durcit sa politique (augmente les taux ou réduit l’argent disponible) alors que les coûts de l’énergie restent élevés, ce qui réduit les marges des entreprises (leur profit après coûts). Pour cette raison, les options sur des ETF du secteur énergie (fonds cotés en Bourse qui suivent un panier d’actions énergie) restent intéressantes comme couverture (protection) contre l’incapacité de la Fed à contrôler cette partie de l’inflation. Les données de cette semaine sur les prix à la production de février donneront un dernier élément avant la prise de parole de Powell. Même s’il est trop tôt pour que ces chiffres montrent les dégâts de la guerre, on surveille la partie transport et entreposage, qui a bondi de plus de 1,2 % le mois dernier. Un chiffre encore élevé mettrait plus de pression sur Powell pour parler de l’inflation de façon ferme, même s’il veut montrer que l’économie tient bon. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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